近期因通膨與升息議題持續延燒，致使債券殖利率劇烈波動，全球市場人心惶惶，美股也深受牽連導致波動大幅提升。究竟殖利率代表什麼？和股市又有什麼關聯性？
公債：政府發行的債券
當政府有大量資金需求時，會對外發行債券來進行資金募集，投資人則能透過購買公債收取固定利息。而「票面價格」就是當債券到期時，政府會歸還債權人(投資人)的總金額，「票面利息」就是債權人在持有期間能收到的固定利息，而「票面價格」與「票面利息」都是跟政府交易時就決定好的。
但若投資人想將手上的公債轉賣，價格將取決於市場對美國公債的價值評斷，導致公債投資人的報酬率將隨著市場定價而有所變化，而換算後的報酬率就是「公債殖利率」。
長短天期公債殖利率
根據公債到期期限的不同，可區分為長天期公債和短天期公債。一般而言，市場以「10年期美國公債」作為長天期公債的代表，「2年期美國公債」則為短天期公債的代表，長短天期的公債殖利率對市場而言也代表不同的意義：
- 美國10年期(長天期)公債殖利率-主要反映美國的景氣與通膨
- 美國2年期(短天期)公債殖利率-主要反映美國的利率決策
債券殖利率公式
債券殖利率=票面利息/購買價格
例如：票面價值100元的債券，假定票面利率為5%，則票面利息=100元x5%=5元
若該張債券的購買價格為80元，則殖利率=5/80=6.25%
債券殖利率與股市間，兩者間呈現反向關係
殖利率上升時，債券價格下跌>>投資人資金流向股票市場>>股市資金流入，表現上升
殖利率下降時，債券價格上升>>投資人資金流向債券市場>>股市資金流出，表現下滑
當然這只是基本理論，實際上股市與債市的走勢還受到許多因素影響，諸如長短天期利率、股市籌碼多空、市場消息…等等，然而殖利率的變化仍與股市波動呈現高度相關，因此在投資股市或股票型基金的同時，別忘了也要關注債券市場的波動！
與其燒腦研究殖利率，不如讓基金經理人幫你搞定
對一般投資人而言，直接研究利率走勢買賣個股或債券有點不切實際，不如透過定期定額的方式投資股票或債券型基金，讓專業經理團隊搞定複雜的債券殖利率與資金流向。簡單來說，投資人只要在好好證券平台選擇適合自己的好基金，長期投資就行！
