盤勢分析
可望推出十兆規模財政刺激，抵禦美國潛在政治風險
全國人大會議於 11 月 4 日至 11 月 8 日召開，本屆會議有別以往在 10 月底舉行，但今年推遲至 11 月初，接近美國總統選舉結束，市場高度關注最新財政刺激規模將視美國選舉結果、股市情緒而動態調整，市場預期本次財政規模上看 10 兆人民幣，且券商預估 1~2 兆金額會用於債務置換，若川普再度當選美國總統，不排除財政刺激規模進一步上調 10~20%，繼 9 月 24日以降息降準貨幣政策、房市降貸作為主要政策施力點，後續強化財政致力讓中國經濟增長力求保五。
根據 10 月份全球資金流向，全球合計淨流入股票市場 636.28 億美元，美股獲得 372.28 億美元淨流入，而中國股市同期間也獲得投資人高度青睞，淨流入規模達 243.85 億美元，反之日本、印度股市則高檔遇到獲利調節賣壓，淨流出 60.63 億美元、2.84 億美元。內部資金方面，繼首批 10 檔中證 A500 ETF 上市之後，第二批 12 檔中證 A500 ETF 於 11 月 5 日起陸續募集(首度募集上限 20 億人民幣)，合計最高可為市場帶來 240 億元增量資金，吸引中長線資金入市。即便遇到美國總統大選期間，然中國股市並未遭遇拋售，對比 2018 年中美貿易戰期間更具韌性，且當總統大選落幕之後，其股市風險偏好程度可望重新再起！
恒生科技指數成分股近期報酬率(%)
最近中國基本面及經濟數據是否有改善？
以花旗中國經濟驚奇指數為例，自前波低點 8/15 的-41.7，自十一月起正式翻正，最新值為+5.2 (11/5)，顯示實際經濟數據與預期趨向一致、甚至超越市場預期，基本面陸續改善。每月初公布的中國製造業採購經理人指數，官方與民間十月份為數值為 50.1 (前值 49.8；自今年五月來首次站上榮枯線)、50.3 (前值 49.3)，兩者皆順利反彈至景氣擴張區間。服務業部分，財新服務業 PMI 為 52.0 (較前值上升 1.7 個百分點，且為近三個月高點)。隨著服務業市況改善，企業信心回升，顯示官方九月底一系列增量政策密集推出後逐步反映在實體經濟。此外，中國擴大免簽國家範圍亦對服務業景氣構成一大助力，增加挪威、芬蘭、丹麥、南韓等九個國家。
恒生科技指數成分股第三季財報結果，該如何解讀？
目前僅有四家成分股公布第三季財報，包括理想汽車(非必需消費、降息受惠股)、ASM 太平洋科技(全球最大的後端半導體設備供應商)、比亞迪電子(手機零組件及模組製造商)、海爾智家(智慧家庭全套化解決方案供應商)，其中海爾智家、理想汽車獲利較市場預期高出三成。政策護航下再度吸引中國、外國的主(被)動型資金轉向陸港科技潛力板塊，以及隨政策及股市熱度讓民眾儲蓄比率適度下降，且評價面位於相對低檔，中長線仍有估值修復的表現空間。
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