618 消費節後經濟回調，降息、降準受人民幣匯率牽制
六月份 PMI 持續出現分歧，官方製造業 PMI 為 49.5 持平，但財新製造業 PMI 續創新高來到 51.8，整體復甦情況尚可。月中所公布的經濟數字不甚理想，包括第二季 GDP 增速下滑至4.7%，低於市場預期，且零售銷售增速也回落到 2%，導致整體成長率再度回調；其中化妝品類零售額相比去年同期下滑 14.6%、家用電器和音像器材類下滑 7.6%，民眾偏向謹慎消費，今年度 618 實際買氣不如預期，使得恒生科技指數近期走勢維持橫盤震盪、未有突破。
但官方悄悄地進行資金引導行動，你留意到了嗎？
今年中國貨幣政策寬鬆空間還有嗎？
市場預期人行今年度仍有機會降息、降準，但目前只聞樓梯響，尚未看到有所動作，主要是受制於人民幣匯率持續走貶。匯率考量下，近期利率仍先暫時按兵不動。針對國債部分進行牽制，人行可以於債券市場進行國債賣空，此舉希望資金能夠導入實體經濟或股票市場，降低資金單向湧入債券，對股市為正面影響。當人民幣匯率止穩後，可望會有更多刺激經濟措施，投資人可將美國首度降息前夕作為觀察點；除此之外，國際貨幣基金組織本月 16 日發佈《世界經濟展望報告》更新結果，預計 2024 年中國經濟增速為 5%，較今年 4 月份報告的預期值上修 0.4 個百分點，顯示中國經濟底部確立，下半年表現可望比上半年好，建議定期續扣以及作為衛星低檔布局。
川普民調持續領先，對於港股及恒生科技指數有衝擊？
仍需留意美國總統大選之影響，上週六川普遇槍擊後民調超越拜登，儘管近年來影響中國股市主要為反壟斷及房地產三道紅線，2019 年關稅大戰仍記憶猶存，反覆影響市場氛圍，如果市場預期川普終將順利當選，對中港股市氛圍相對不利，但最終還是回頭檢視中國經濟是否已邁向回升階段，對中港股市需要給予耐心。
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