面對市場波動，投資策略的靈活性顯得尤為重要。施羅德投信認為，儘管全球經濟受到川普新政引發的不確定性影響，但企業獲利動能正向，經濟成長趨勢穩健。在此情境下，施羅德提出「H.O.L.D.」策略，藉由掌握高利環境(High Interest)、機會擴散(Opportunities)、降低波動(Low volatility)及多元分散(Diversification)等策略，幫助投資人應對市場震盪，實現穩健投資目標。
全球經濟觀察：美國或全球的經濟成長率預估2.5%
川普新政引發市場擔憂，不確定性指數快速上升。然而，儘管關稅擔憂短期內加劇不確定性，美國消費支出仍無虞。施羅德投信分析，近期美國經濟數據疲軟，主要原因在於企業因預期關稅而提前拉貨，導致進口數據增加。
此外，美國就業市場依然強勁，削減聯邦雇員對整體經濟影響有限，整體而言，美國陷入經濟衰退的可能性依舊偏低。施羅德投資總經團隊預估，2025年美國經濟成長率為2.5%，2026年為2.7%；歐元區則將穩步回升。整體而言，未來兩年全球經濟成長率預計超過2.5%。(如下圖)
面對市場挑戰 H.O.L.D.策略因應
施羅德投信指出，以目前多項經濟數據分析，美國以及全球經濟朝向軟著陸(經濟放緩)機率高達75%，顯示企業獲利持續成長。對投資來說，根據歷史數據顯示，美股經歷修正後，往往成為進場良機，因為在經濟未有陷入衰退跡象、企業獲利穩健的情況下，市場修正後進場，往往能創造不錯的報酬率(見下表)。因此，面對市場波動，施羅德建議投資人不妨把握進場機會，發揮「H.O.L.D.」優勢，是波動時刻較佳的投資模式。
過去歷史經驗顯示S&P500修正往往是進場好機會
首先，H (High Interest Rate)指得是高利環境。施羅德投信認為，在高利環境下，應優先投資具有較高殖利率的債券，全球公司債殖利率尚在歷史均值之上，而歐洲投資級債及機構MBS也同樣具吸引力，有助鎖定穩定息收。 其次，O (Opportunity)機會擴散全球，尋找美國以及其他國家機會。施羅德投信強調，美國企業淨利率和每股盈餘(EPS)持續領先，市場震盪反而帶來低接機會。且根據美國過去10次總統大選後(1984~2020)、美股標普500指數欲選後1年後平均報酬率達18%、兩年後達28%，顯示美股在總統大選後多數表現不俗。
資料來源：理柏，以美元計價，採用標普500指數，統計1984/11至2020/11。請注意：預測僅供參考，不代表未來績效之保證。
此外，動能擴散到其他市場，降息帶來機會，美國以外的其他國家前景轉向光明，尤可關注歐洲國家表現，例如德國歷史性財政計畫，可望點燃歐洲經濟成長新契機，該財政方案如果通過，預期每年可帶來額外GDP成長約0.8%至1.0%。受惠於於評價面優勢、成長動能擴散等因素，歐洲今年年初至今是全球股市中表現最佳。
再來是L (Low Volatility)降低波動及D (Diversification)多元分散。在波動加劇的環境中，降低投資組合波動性尤為重要，透過多元資產股債均衡配置，將得以有效降低波動。施羅德補充，多元資產策略採靈活投資，進可攻、退可守，根據多元資產配置投資組合(60% MSCI全球股票指數＋40%彭博全球債券指數)顯示，6年以上正報酬機率幾乎是100%，足以證明多元佈局能分散風險，長期投資更有效率。
面對市場震盪，施羅德投信建議投資人這一季採用「HOLD」作為投資方向，也就是以債券投資、全球佈局、降低波動及多元分散，這四大方向，相信能在不確定性偏高的市場環境中，為投資人創造長期價值。
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