川普上任至今滿月，已發布大小數十項行政命令，針對全球各國股債今年一月份對川普投顧的回應，施羅德投信發布相關看法及投資建議。
市場表現
統計今年以來全球股市整體上漲 3.4%，其中歐洲市場表現最佳，上漲 6.5%。施羅德投信分析，過去一年歐洲市場相對落後，而今年在降息預期與經濟數據轉佳的帶動下，歐洲市場展現強勁反彈動能。相較之下，美股、台股與日股因 2024 年已經大幅上揚，因此雖然稍作休整，但整體仍維持走揚態勢，後市仍持續看好美國大型股、黃金市場表現。至於債券市場，受到川普政策干擾以及債務上限議題再次浮現，短期內金融市場恐較為波動，建議債券投資應回歸本質，以收息為主、資本利得為輔，推薦環球型多元債基金。(以上資料來源：理柏，統計至2025 年 1 月底，美元計價)
就今年目前來看，科技股在 1 月表現相對疲弱，跌幅達 1.1%。施羅德投信分析，主要影響因素包括美國總統川普於 1 月 20 日就任，市場對其貿易與關稅政策的不確定性仍在消化中。同時，中國釋出低成本 AI 模型，使科技產業的競爭加劇。此外，由於科技股在 2024 年表現亮眼，部分資金轉向原物料、健康照護等相對落後的產業，導致科技股短期內面臨修正壓力。再者，半導體股在 1 月出現回檔，也影響了指數表現。
圖說：今年以來全球股市表現，歐洲表現最佳
美大型股基金積極調整持股 後市仍看好
儘管科技股面臨調整，但施羅德投資集團旗下的美國大型股基金在 1 月上漲 5.1%，表現優於標普 500 指數的2.8%。施羅德投信產品發展部副總林良軍表示，基金團隊積極調整持股結構，將科技股權值比例降至30%，並適時增持 Facebook、Spotify 等成長性良好的標的，同時減碼 NVIDIA、Apple，以優化整體投資組合。在通訊、金融與健康照護產業保持中性或加碼配置，使基金在市場波動中具備較佳的抗震能力。
林良軍強調，美國大型股基金仍具投資價值，建議聚焦在投資組合超過90%為巨型股和大型股的基金，藉此掌握巨型股領漲趨勢；此外，AI人工智慧、先進半導體、雲端運算等未來高成長創新主題，是基金創造超額報酬的決勝點。
避險功能再現 資金簇擁黃金市場
另外，黃金市場延續去年的漲勢，單在今年一月，施羅德(環)黃金基金單月即上漲 17.8%，優於同業 13-15% 的漲幅。林良軍指出，金價 1 月上漲 7%，而施羅德(環)黃金基金以中小型金礦股為主(佔投組近7成 )，遇到黃金市場多頭時局，通常具有較大的潛在上漲空間；另外，經理團隊特別聚焦擁有健康資產負債表、且持續創造穩定現金流量的高成長潛力金礦公司，因此基金表現大幅領先指數以及同業。
展望未來，林良軍認為投資人還是可以掌握黃金投資利多，理由如下：
- 川普新政及關稅貿易戰等不確定性推升對黃金的避險需求。
- 潛在地緣政治衝未解、仍有變數。
- 全球央行持續購金/中國央行恢復購金。
- 印度調降黃金進口稅率。
- 金礦股過去三年漲勢仍落後金價未來具補漲空間。
- 華爾街投資銀行對2025年目標金價已上調到3000美元以上，眾多利多，不妨把握。
債市建議收息為主 資本利得為輔
至於債券市場，月初延續聯準會鷹派論調，10年期美債殖利率先上揚至4.80%，月中因通膨數據顯示穩定下滑，殖利率逐漸下滑至4.57%。看到整體今年債券表現為，非投資級債表現最佳，其次為新興市場債；而美國整體債市表現則優於歐洲。
展望2025年，施羅德(環)環球收息債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)產品經理劉又慈表示，川普上任後，面臨政策不確定性及債務上限議題再次浮現，期內金融市場恐較為波動，目前債券殖利率水準仍具吸引力，債券投資應回歸本質，以收息為主、資本利得為輔，並以靈活區域配置及存續期間調整，掌握息收之餘創造潛在資本利得。此外，不妨以全球佈局為優先，掌握歐洲經濟偏疲弱、央行需祭出更多寬鬆空間，有利歐洲債券表現；還有未來軟著陸是經濟基本情境，有利於公司債表現，整體來說，可以配息型的環球多元債基金作為核心配置。 整體來說，施羅德投信認為美國大型股基金仍具投資價值，美股雖受 AI 科技股與高價值股影響，但長期成長動能仍在，市場需關注聯準會降息步伐。歐洲市場則可望延續補漲行情，受惠於降息與經濟數據改善。黃金基金仍是值得關注的投資標的，因避險需求持續增長，加上全球央行維持黃金購買政策，提供金價強勁支撐。核心資產仍是推薦環球多元債基金，以其靈活彈性的配置，應對債券市場輪動帶來的機會與挑戰。
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各基金因其不同之計價幣別，而有不同之投資報酬率。本基金或有提供非基礎貨幣計價之匯率避險級別及無避險級別。避險級別目的在於降低該級別之計價貨幣匯率波動對基金投資績效所造成的影響，並讓投資該級別之投資人享有接近投資基礎貨幣級別之績效。避險級別之匯率避險操作將由經理團隊視市場狀況彈性調整，避險收益僅為預估值，非獲利之保證。避險操作所需的成本或外幣利差可能影響基金績效。而針對無避險級別，投資人應留意該非基礎貨幣計價級別可能並無從事匯率避險操作，亦即投資人除承擔投資組合之相關市場風險外，亦需承擔基礎計價貨幣與投資組合標的計價貨幣之匯率風險。以本基金計價幣別以外之貨幣換匯後投資須承擔匯率風險，且本公司不鼓勵投資人因投機匯率變動目的而選擇非基礎貨幣計價級別。南非幣一般被視為高波動/高風險貨幣，投資人應瞭解投資南非幣級別所額外承擔之匯率風險。倘若南非幣匯率短期內波動過鉅，將會明顯影響基金南非幣級別之每單位淨值，詳見公開說明書投資風險揭露章節。
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U 級別毋須支付申購手續費，但可能須支付遞延銷售手續費。若在U級別發行後3年內贖回U級別，遞延銷售手續費將按下列費率從贖回所得款項中扣除：發行後第一年內贖回為 3%，第二年內贖回為2%，第三年內贖回為 1%；持有滿3年後贖回為0%。U級別於投資人持有滿3年後之每月預定兌換日免費自動轉換為A或AX級別即無需再支付分銷費。前揭U 級別各項費用請詳閱公開說明書及「境外基金手續費後收級別費用結構聲明書」。本基金已取得專案豁免衍生性商品之操作限制之核准，可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險，投資人可洽總代理人取得風險管理措施之補充資訊。
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