投資人對2024年全球金融市場表現，應該會有「雖不滿意、但可接受」的心聲。今年以來，以美國為首，通膨數據逐步常態化，消費及就業率維持在不錯的水準，科技股依舊引領風騷；相較之下，歐洲較為低迷，寬鬆政策持續。至於中國市場，政策性刺激終於讓股市擺脫了長期低迷，投資人可以期待走出谷底、迎接曙光未來。
展望2025年，除了共同面對地緣政治風險，全球主要市場應該都會延續2024年的態勢，各自表現，成長多有落差的狀況，彷彿「兄弟登山，各自努力」。面對來年，投資人要如何把握機會、調整布局？施羅德投資多元資產團隊，今年邁入第12年推出針對來年十大預測，連續三年由施羅德亞洲多元資產團隊最高主管近藤敬子(Keiko Kondo)親自來台揭曉。
全球經濟：好消息多過壞消息
近藤敬子認為，延續2024下半年的表現，美國不管在經濟成長率、勞動力市場，以及通膨表現上，都朝向正向發展。市場之前對美國消費信心過度憂心、也連帶產生對經濟表現的疑慮，近期卻被多項數據打臉，包括目前美國消費者儲蓄總額維持在接近20兆美元的高水位，以及實質薪資穩健、可望持續支持消費者支出等數據，皆顯示出美國依舊維持韌性。但另一方面來說，通膨仍為可控，經濟也能維持水準，讓聯準會的降息時程以及規模，不確定性增加，然而美國殖利率曲線正常化、正式走入寬鬆週期，依舊有利股市表現。
至於歐洲，近藤敬子認為，歐洲央行今年兩次降息後，現在開始「讓數據說話」，亦即，需要進一步了解歐元區不同國家間的經濟表現，才能知道是否需要透過寬鬆政策獲得舒緩。目前看到，德國8月份工廠新訂單惡化，加深市場對經濟長期低迷的憂慮，展望2025年，預測歐元區仍會持續降息。
而市場關注的中國，在宣佈貨幣及房市政策進一步放寬下，終於迎來契機。只不過施羅德多元資產投資團隊觀察，房貸利率下降，長期住房貸款增加，但不足以吸引投資人重回房地產業。因此整體來說，投資人仍須謹慎以對。
股市：看好美股、亞洲以及新興市場股市
近藤敬子首先預測，2025年美股、亞洲以及新興股市表現值得期待。以美股來說，美國整體通膨率已跌破3%、經濟軟著陸，股市迎來歷史性「最佳時點」，因此投資人不妨承受風險、追求報酬機會，較看好大型權值股。另外，目前觀察到歐洲企業的獲利成長放緩，相反的，新興市場企業的獲利成長加速，且根據全球資金流向統計，目前資金在亞洲國家、新興市場股票的投資不足，未來在新興市場貨幣轉強的影響化、回補機率大增。
債市：看好歐洲公債、亞洲投資級債券、新興市場當地貨幣債
在2025年，對債券投資人來說，採用多元債策略將會是上策。近藤敬子再次強調，各區域表現不同，讓債券投資難度大增，歐洲走入降息循環，有利公債表現；而亞洲經濟成長強勁，中國，印度、印尼等國家可望推動區域表現，以亞洲投資級債券布局會是不錯的選擇。另外，大多數新興市場的債券殖利率為正值，具有吸引人的水位，再加上當地貨幣債券持續呈現多頭走勢，因此可望延續2024年表現，在2025年帶來不錯的報酬。
分散布局：黃金、另類資產
今年黃金價格大漲，展望明年，近藤敬子依舊看好。她解釋，黃金是抵禦地緣政治或財政風險的避風港，從俄烏戰爭、中東衝突開始，黃金便提供分散風險、帶來多元報酬的功能，預期這樣的情況在2025年會持續，因此投組中不能捨棄黃金。至於投資人關心的油價，目前觀察到有供給超過需求的問題，2025年偏向悲觀。
而多年持續強調的另類資產，看法依舊。近藤敬子補充，考量到各資產類別有其互相影響以及相關性，惟另類資產與其他主要資產類別有所差別、甚至產生負相關，因此建議可以透過多元分散布局，納入另類資產。例如「私募股權」，觀察到利差的收益率優於非投資等級債，從去年度對2024年的預測，施羅德投資團隊即選擇增加布局「私募資產」，投資人不妨留意。
人機互助 投資新世界
施羅德投資在台舉辦十大經濟預測論壇已邁入第12年，今年度的主軸是「擁抱AI智富浪潮」，AI把想像變成真實，讓科技不再高冷，施羅德投信謝誠晃總經理說明，自去年起，施羅德集團大幅增加AI使用，導入內部AI助理 Genie，將它擴展到全球6,000名員工，目前在集團內Genie每天有1,200名活躍用戶，每週有2,400名用戶。
我們使用Genie來協助編程、內部軟體開發、撰寫會議記錄、審查內部文件，投資部門也使用它來覆核數據和撰寫投資報告。我們每年在翻譯上的花費大約有250萬英鎊，Genie減少了相關翻譯費用高達80%。
施羅德集團建立已屆200多年，進入台灣，今年度邁入35年，古人說：問渠那得清如許？為有源頭活水來，經濟、產業和投資皆為如此，人類發展出各種AI助手提高效率，不用怕被AI取代，勇於嘗試，發揮「人機互助」精神，開展投資新世界。
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各基金因其不同之計價幣別，而有不同之投資報酬率。本基金或有提供非基礎貨幣計價之匯率避險級別及無避險級別。避險級別目的在於降低該級別之計價貨幣匯率波動對基金投資績效所造成的影響，並讓投資該級別之投資人享有接近投資基礎貨幣級別之績效。避險級別之匯率避險操作將由經理團隊視市場狀況彈性調整，避險收益僅為預估值，非獲利之保證。避險操作所需的成本或外幣利差可能影響基金績效。而針對無避險級別，投資人應留意該非基礎貨幣計價級別可能並無從事匯率避險操作，亦即投資人除承擔投資組合之相關市場風險外，亦需承擔基礎計價貨幣與投資組合標的計價貨幣之匯率風險。以本基金計價幣別以外之貨幣換匯後投資須承擔匯率風險，且本公司不鼓勵投資人因投機匯率變動目的而選擇非基礎貨幣計價級別。南非幣一般被視為高波動/高風險貨幣，投資人應瞭解投資南非幣級別所額外承擔之匯率風險。倘若南非幣匯率短期內波動過鉅，將會明顯影響基金南非幣級別之每單位淨值，詳見公開說明書投資風險揭露章節。任何債市都有匯率、利率與債信三個層面的機會與風險，單一國家與新興市場國家債市波動較大，投資人應衡量本身風險承受情形適度布局。
基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值的變動；基金淨值可能因市場因素而上下波動。各相關配息時間依基金管理機構通知之實際配息日期為準；實際配息入帳日以銷售機構作業時間為準。固定收益分配類型基金會定期將基金收益分配予投資人，投資人應當了解依其原始投資日期之不同，基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。配息可能因利息收入、股息收入、權利金收入或其他可分配收入尚未進帳或短期間不足支付配息，而有部分配息來自於本金的風險。基金配息之年化配息率計算公式為「每單位配息金額÷除息日前一日之淨值×一年配息次數×100%」，且年化配息率為估算值。基金配息組成項目表已揭露於施羅德網站，投資人可至http://www.schroders.com.tw查詢。提醒投資人配息並非固定不變或保證獲利，配息類股除息後淨值將隨之下降，配息可能影響再投資的複利效益。中國之分類係依彭博社（Bloomberg）之定義，以公司總部所在地，並非以掛牌交易所之所在地為準；一些與中國有關的證券如國企股、紅籌股等亦被計算在內；惟仍符合金管會直接投資於大陸證券市場掛牌上市之有價證券不得超過境外基金淨值20%之規定。投資人須留意中國市場之特定政治、經濟與市場等投資風險。投資於新興市場股票/債券之相關基金通常包含較高的風險且應被視為長期投資的工具，這些股票/債券基金可能有流動性較差與信賴度較低的保管管理等風險。絕對報酬投資策略，係指追求任何時點進場投資後12個月獲得正報酬為目標，惟並不保證保本或保證獲利。境外基金採用「反稀釋調整」機制，相關說明請詳閱基金公開說明書。
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