獲利看好、預防性降息、美大選、股市有撐
全球股市歷經2023年的歡聲雷動，AI投資笑呵呵後，許多投資人擔心今年的股市表現，施羅德投資團隊說，從歷史數據來看，在股市大漲後的一年進行投資，年報酬率亮眼的例子，比比皆是。自2002年以來至今，從下方圖表發現，若以3年度為一組，全球股指數大漲的次一年度報酬表現，有高達5次亮眼報酬率，因此可推論，即便是2023(去)年全球股指數上漲達22.8%，今年依舊可望正向看待。
請注意：過去績效僅供參考，不代表未來績效之走勢或保證。
惟面對美國抗通膨成效不彰，降息拖拖拉拉，投資人對股匯債市各類投資逐漸失去信心，在這種情況下，究竟可以投資什麼資產可以讓讓投資人稍微安心點？施羅德(環)環球收益成長基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)產品經理蔡宛庭提出三個觀察，佐證延續多頭行情。首先，基本面支持，2024全球企業獲利預期成長約10%，正面數據對股債表現有支撐，再者，今年降息的性質屬於預防性降息，而非危機式降息，預防性降息是為了避免金融環境過於緊縮，依據歷史經驗，預防式緩降息有利於股債後市，第三，美大選年通常有利股市表現，過往經驗顯示，美國總統尋求連任當年的美股平均上漲15%，可說報酬率增長可期。
基金投組優勢 可轉債+股比重長期約7成 看好AI、資安、雲端主題
蔡宛庭進一步說明，股市有撐，債市表現不俗，本基金投資組合的全球非投資等級債，平均殖利率為7.2%，新興市場當地債來到10.5%，較特別的是巨災債券，貢獻11.9%殖利率*，因應風險性資產仍偏看多，目前投組規劃可轉債與股票合計配置約七成。
若從主題選股來說，蔡宛庭解釋，考量2023年9月以來的股價報酬率，巨型股走勢已出現分歧，不是科技七巨頭今年都可以表現突出，施羅德投資團隊看好AI、資安、雲端需求等，巨型股漲高後，接下來的選股要由主題驅動，有AI或雲端題材的，才可望延續好表現，本基金投組的科技次產業，包括半導體設備、晶片設計、製造及資安軟體、雲端運算相關企業**。
總結來說，市場變幻莫測，建議全球佈局，動態調整，不只在北美，更網羅歐洲和新興市場的投資機會，才可以不錯失市場輪動契機，透過施羅德(環)環球收益成長基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)，同時配置3成股，4成可轉債，2成收益型資產，面對市場可能持續震盪下，上攻可把握動能，守備可累積孳息，攻守兼備。
*係指在資料日期當日所持有股票和債券之股利率和殖利率平均值，未涉及未來收益率的預估。請注意：以上提及之個股或產業僅作為基金資產配置說明，非為任何金融商品之投資建議或推介，投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的，過去績效僅供參考，不代表未來績效之走勢或保證。資料來源：施羅德投資，2024/3/31。
**請注意：以上提及之個股或產業僅作為基金資產配置說明，非為任何金融商品之投資建議或推介，投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的，過去績效僅供參考，不代表未來績效之走勢或保證。資料來源：LSEG Datastream, 2023/9/30 ~ 2024/3/31，全球股＝MSCI AC World TR USD Index；施羅德整理，2024/3/31。
本基金績效表
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本文提及之經濟走勢預測不必然代表本全權委託投資業務之績效。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去的績效亦不代表未來績效之保證。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去的績效亦不代表未來績效之保證。投資者詳閱資料後，仍應尋求財務顧問為謹慎之投資評估。提及之企業或個股僅作為舉例說明，不代表任何金融商品之推介或投資建議。依中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會公布「基金風險報酬等級分類標準 (基金風險報酬等級由低至高區分為 RR1、RR2、RR3、RR4、RR5 五個等級)。提醒投資人此等級分類，基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。本基金投資風險包括：債券發行人違約之信用風險、新興市場整體風險、類股集中風險及產業景氣循環風險、利率變動之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動之風險、投資地區政治、經濟變動風險。
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本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本基金或有投資外國有價證券，除實際交易產生損益外，投資標的可能負擔利率、匯率（含外匯管制）、有價證券市價或其他指標變動之風險，有直接導致本金發生虧損，且最大可能損失為投資本金之全部。有關基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站/境外基金資訊觀測站中查詢。本基金如適用於OBU業務，且於OBU銷售時之銷售對象以非居住民為限。各基金因其不同之計價幣別，而有不同之投資報酬率。
本基金或有提供非基礎貨幣計價之匯率避險級別及無避險級別。避險級別目的在於降低該級別之計價貨幣匯率波動對基金投資績效所造成的影響，並讓投資該級別之投資人享有接近投資基礎貨幣級別之績效。避險級別之匯率避險操作將由經理團隊視市場狀況彈性調整，避險收益僅為預估值，非獲利之保證。避險操作所需的成本或外幣利差可能影響基金績效。而針對無避險級別，投資人應留意該非基礎貨幣計價級別可能並無從事匯率避險操作，亦即投資人除承擔投資組合之相關市場風險外，亦需承擔基礎計價貨幣與投資組合標的計價貨幣之匯率風險。以本基金計價幣別以外之貨幣換匯後投資須承擔匯率風險，且本公司不鼓勵投資人因投機匯率變動目的而選擇非基礎貨幣計價級別。南非幣一般被視為高波動/高風險貨幣，投資人應瞭解投資南非幣級別所額外承擔之匯率風險。倘若南非幣匯率短期內波動過鉅，將會明顯影響基金南非幣級別之每單位淨值，詳見公開說明書投資風險揭露章節。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金適合能承擔較高風險且追求資產增值的成長型投資人。相對公債與投資級債券，高收益債券波動較高，投資人進場布局宜謹慎考量。基金可能投資美國 144A 債券（境內基金投資比例最高可達基金總資產30%；境外基金不限），該債券屬私募有價證券，債券發行機構之財務與營運資訊揭露相對較不透明，且需符合合格投資機構資格者才能進行交易，故易發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或價格不透明導致高波動性之風險。市場波動劇烈時，本基金可能面臨前述風險而產生虧損。
任何債市都有匯率、利率與債信三個層面的機會與風險，單一國家與新興市場國家債市波動較大，投資人應衡量本身風險承受情形適度布局。中國之分類係依彭博社（Bloomberg）之定義，以公司總部所在地，並非以掛牌交易所之所在地為準；一些與中國有關的證券如國企股、紅籌股等亦被計算在內；惟仍符合金管會直接投資於大陸證券市場掛牌上市之有價證券不得超過境外基金淨值20%之規定。投資人須留意中國市場之特定政治、經濟與市場等投資風險。投資於新興市場股票/債券之相關基金通常包含較高的風險且應被視為長期投資的工具，這些股票/債券基金可能有流動性較差與信賴度較低的保管管理等風險。絕對報酬投資策略，係指追求任何時點進場投資後12個月獲得正報酬為目標，惟並不保證保本或保證獲利。股票型基金配息來源為基金投資標的所配發之股票股利，因基金持有之投資標的股利發放日期不一，可能將出現當期配息由本金支付比例較高現象，但若當期收到投資標的之股利大於基金所應配發的配息金額，則本基金仍能按計畫發放配息而不致由本金中支出。投資於高收益股票相關基金，其投資之相關企業未來可能無法持續獲利。投資於小型公司相關基金，其股價潛在波動風險與流動性風險較高，即小型公司的流通性較低，價格波動也較高，故其基金價值波動較大型公司基金大。股息基金所稱之股息係以股票搭配選擇權方式，產生的權利金收入作為配息類股之配息來源之一。當市場短線大幅上漲時，股息基金所進行的保護性選擇權操作策略可能導致基金漲勢較同類型基金或基金指標緩慢。股息基金波動仍與其他股票型基金相同，不會因為金融衍生性商品的操作而有所降低。此外，投資人應留意衍生性工具操作與本策略所可能產生之投資風險（請詳閱基金公開說明書或投資人須知）。
基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值的變動；基金淨值可能因市場因素而上下波動。各相關配息時間依基金管理機構通知之實際配息日期為準；實際配息入帳日以銷售機構作業時間為準。固定收益分配類型基金會定期將基金收益分配予投資人，投資人應當了解依其原始投資日期之不同，基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。配息可能因利息收入、股息收入、權利金收入或其他可分配收入尚未進帳或短期間不足支付配息，而有部分配息來自於本金的風險。基金配息之年化配息率計算公式為「每單位配息金額÷除息日前一日之淨值×一年配息次數×100%」，且年化配息率為估算值。基金配息組成項目表已揭露於施羅德網站，投資人可至http://www.schroders.com.tw查詢。提醒投資人配息並非固定不變或保證獲利，配息類股除息後淨值將隨之下降，配息可能影響再投資的複利效益。
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