能源依賴已是與AI發展密不可分的話題，AI發展正與人類搶水喝、搶電用，加上全球氣候變遷加劇，使得人類與AI的能源需求節節攀升的同時，又面臨全球電網老化、缺水降溫等挑戰。
百達能源轉型／百達環境機會策略客戶投資組合經理Jennifer Boscardin-Ching認為，在AI高速發展可能產生的缺水缺電問題下，將帶來新成長機會，可留意再生電力、能源轉型、水資源與環境科技等投資領域。
AI也要喝水、用電，電力需求激增與電網老化的挑戰
AI應用的興起，推動對先進數據中心的需求，歐美資料顯示電力與用水需求經過數十年的成長停滯後，出現明顯增加。美國能源資訊局指出，美國的用電量將在2024年和2025年創下歷史新高；另一方面，自2023年起，不斷增長的電力需求亦令歐盟電網面臨前所未有的壓力。
2023 年全球數據中心市場的耗電量達到 60 百萬瓩。預計到 2027 年，這一數字將翻一倍，達到 122百萬瓩，複合年成長率（CAGR）約為 20%。預計未來 15 年內，數據中心 80% 的電力將由AI消耗，因此，電力供應成為AI發展的關鍵因素。安謀控股行銷長Ami Badani表示， 如果AI無法擺脫對能源的依賴，到2030年AI將消耗美國四分之一的電力；新紀元能源公司(NextEra)CEO也在近期表示，AI發展將推動美國電力需求，預測將在未來五年成長81%，再生能源發電量預計將增長三倍。
AI同樣需要耗費大量的水資源。致力於研究生成式AI如何衝擊自然環境的加州大學河濱分校（UCR）研究員任紹磊估計，每向ChatGPT提出5個至50個問題，ChatGPT就得「喝」500毫升的水量。由於數據中心的使用率提高，2022年微軟用水量增加34%，Google增22%，Meta增3%。許多科技巨頭已設定目標，將在2030年之前藉由投資灌溉設施改善漏水問題、復原濕地系統，恢復地層的含水量。
自2023年各大科技公司競相推出生成式AI服務之後，這些服務需要更龐大的運算能力，提供算力的數據中心需部署大規模的伺服器農場及水冷散熱系統，使用大量冷卻水吸收熱量，亦產生巨量水、電需求。
然而，氣候變遷帶來的極端氣候對電網和配電系統產生負面衝擊，今年初夏在蒙特內哥羅就因為用電量遽增、供電網路不穩而出現大停電；美國休士頓和台灣都因為風災停電。極端高溫需要降溫，當人口與用電都快速成長，但電網更新速度尚未跟上，提升能源韌性已是當務之急。
美國能源資訊局2024年電力報告指出，到2030年，對電網的投資速度不僅需要翻倍，而且至2050年前還需要維持相同的速度成長。其中建議，到2035年，每投資一美元在再生能源上，應該配置另外一美元給電網，以確保兩者的平衡發展。
能源轉型的機會：滿足電力需求及實現氣候目標的企業
百達能源轉型策略佈局在開源、節流與新科技，其中開源著重於再生電力生成、節流著墨於綠建築與電動車等有利能源效率的產業發展、新科技則是聚焦在能夠促成再生電力發展以及提高能源效率的促成科技。今年以來投資組合績效延續2023年的表現，尤其是促成科技，相關個股主要是晶片設計與半導體設備商。
除產業發展外，總體經濟情境也將支持能源轉型產業。隨著利率開始下降，將減少能源轉型企業融資成本，成長型企業有望上調估值，加上全球脫碳政策和永續轉型政策面支持逐漸增加，自2021 年初以來，《降低通貨膨脹法案》(IRA)、《基礎設施投資和就業法案》(IIJA) 以及《晶片與科學法》為建立綠色供應鏈、電氣化和強化本土製造提供了上兆美元援助，政策面長期支持能源轉型產業前景。 就發展進度而言，百達投顧指出，已在計畫中超過1兆美元的環境科技投資項目，僅20％已經實施，包括半導體設備廠的全球擴建、數據中心巨量水資源與電力需求、基礎設施和再生能源設備等。
AI投資另類切入點：缺水缺電的環境題材
為了避免AI未來跟人類搶水喝、搶電用，投資於乾淨的水與電力投資有其必要與急迫性，也因如此，投資人看好AI熱潮除了直接投資相關的科技題材外，也有其它選擇可以參與AI長期成長動能。
百達投顧指出，過往水力公司與電力公司被視為較不具成長性的防禦題材，然而，隨著缺水缺電的壓力與日俱增，相關企業已展現出成長動力。投資人可以從環境機會策略題材切入，除了能源轉型外，涵蓋水資源與環境科技領域的標的亦能更全面地掌握的掌握相關商機。
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