DeepSeek 佔據了2025年頭新聞頭條，很明顯的是，中國人工智慧與全球同行的發展差距正在縮小，這家鮮為人知的中國人工智慧公司已經取得了與業界領先的美國人工智慧公司類似的業績水準， AI 效率的提高開拓了企業和應用程式的潛在市場。此外，儘管最近有 DeepSeek 的消息，但科技巨頭（亞馬遜、Alphabet、Meta、Microsoft）已宣佈進一步增加 AI 資本支出，對投資者的最大影響將來自 AI 應用程式的開發。
對比2010年代行動網路時代崛起的三階段：半導體需求、基礎設施與硬體介面、軟體與服務，長達六年的發展歷程，第一階段半帶導體需求代表公司是安謀與高通，第二階段在基礎設施與硬體介面代表公司是三星與蘋果，進入第三階段則有Google與亞馬遜持續接棒。
而這次AI的發展週期也相當的類似，有著三個明顯的階段：半導體需求、基礎設施與硬體介面、軟體與服務，在初期半導體需求的階段代表公司如台積電與輝達，第二階段數據中心與自動駕駛代表公司亞馬遜與特斯拉，然而AI踏進人類生活最活耀的週期必然是進入AI軟體與服務階段，2025年可望出現重大的進展，因此，AI的發展是層層疊加，越來越豐富的投資機會與選擇。
行動網路之後的生成式 AI 投資藍圖
然而，在全球經濟環境進入溫和寬鬆貨幣週期，加上川普再次擔任美國總統朝向降低公司稅和放鬆管制的政策落地，可能對美國股市有利，但可能會增加貿易摩擦。我們認為，在移民政策可能同時對租金造成下檔壓力，但對勞動力市場造成上行壓力。儘管我們仍然在許多領域看到喜憂參半的經濟信號，軟著陸情景似乎可以實現，需要繼續密切關注數據。
川普效應：市場的正向反應超過負向反應
景順環球消費趨勢基金
景順環球消費趨勢基金的投資團隊向來以關注橫跨各類股消費主題的機會，當然也不會錯過AI所帶來的消費趨勢的契機，尤其是AI即將迎來第三階段的發展契機，在軟體與應用將不斷的滲透進到我們的日常生活，因此基金也保持著一貫以投資不同市值公司所帶來的吸睛消費趨勢，相較於指數均以中大型的成分股，更有追求超額報酬的機會。投資組合更側重於耕耘長期趨勢，而不是週期性領域，許多持股預計明年將產生催化劑，包括人工智慧產品開發進展和即將推出的新消費產品。投資團隊相信全球緩慢增長的經濟將在未來幾年佔據主導地位，而這種環境通常會獎勵我們所接受的創新、有機增長公司。
景順環球消費趨勢基金的投資團隊目前在橫跨各類股消費主題的機會當中，除了持續成長的AI領域外，AI的應用與全球緩慢增長的經濟將持續有利消費相關類股的獲利動能，包括數位媒體、電子商務、自動駕駛、體驗經濟、健康生活型態都能一手幫投資人掌握長期的趨勢。投資團隊以研究為基礎的全球投資組合，專注於捕捉消費趨勢的變化，包括由數位連接增加、人口結構變化、生活水準提高和人工智慧發展所驅動的變化。
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