事件分析
印度儲備銀行（RBI）於2025年4月9日宣布將基準回購利率下調25個基點至6.00%，這是連續第二次降息，主要應對美國新關稅措施帶來的經濟壓力。此外，RBI將貨幣政策立場從「中性」調整為「寬鬆」，暗示未來可能進一步降息，印度央行行長表示，儘管國內經濟增長有所改善，但仍低於預期，且通膨率維持在3.6%，低於4%的目標，為貨幣寬鬆提供了空間。
降息背後的原因
💉應對美國關稅影響： 近期，美國對印度進口商品加徵26%的關稅，這可能對印度的GDP增長產生負面影響。RBI此舉旨在透過降低借貸成本，刺激投資和消費，以緩解關稅帶來的經濟壓力。
🎈通膨率低於目標： 印度2月份的通膨率為3.6%，低於RBI設定的4%目標，為降息提供了空間。
📈經濟增長放緩： 印度經濟增長率在2025財年放緩至6.5%，為五年來最低，印度央行希望透過寬鬆的貨幣政策來支持經濟復甦。
【滙豐觀點】對印度經濟和股市的展望：
💡經濟影響： 降息預計將降低企業和個人的融資成本，鼓勵投資和消費，有助於提振經濟活動。然而，全球貿易緊張局勢仍可能對出口和投資者信心產生影響。
💡股市反應： 儘管降息通常被視為利好消息，但由於市場對全球貿易緊張局勢的擔憂，印度股市在降息當日出現小幅下跌，但相較於整體亞洲股市，在貿易戰的紛擾之下，表現相當具有韌性。
✍️總結：應對美國祭出的關稅戰，印度政府的回應策略是透過外交協商和政策調整，避免貿易衝突升級，並致力於建立更為平衡和互惠的貿易關係。美國在2024年占印度出口的18.2%，但占印度GDP僅2.1%，相較於其他亞洲國家影響輕微。印度對美營收比例低於10%，加上對美股的連動性低，表現相對具有韌性。
央行此波寬鬆的貨幣政策搭配積極的財政政策，印度經濟表現有望回春，股市也自去年10月領先全球率先修正，下檔風險較低、投資潛力更高，不妨可適度將印度股市納為全球佈局中的關鍵角色。
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文宣編號：WS20250409001
有效期限2025.10.31.
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