風暴過後，晨曦將現
印度股市近期經歷一波深度修正，MSCI印度指數自2024年9月20日至今下跌18%，修正期已長達25週，超過過去十年市場回調的平均水準（不含疫情極端值的修正幅度 12.4%，平均修正週期 13週）。然而，回顧歷史數據，每當市場進入此類區間，往往迎來強勁反彈，這次是否會歷史重演？
估值回歸，外資低接時機浮現
外資今年來大舉撤出印度市場，累計賣超近 150億美元，導致股市大幅回檔。然而，這波修正讓市場估值回歸健康水準，目前Nifty 50的本益比降至18倍，較去年高點21倍明顯修正，據統計，全球基金經理人開始減少對印度的低配比重，關注估值合理的個股，國際資金回流跡象逐步浮現。
內資撐腰，SIP成市場穩定器
今年以來當外資選擇獲利了結時，印度內資則展現強勁支撐力道。系統性投資計畫（SIP） 已成為印度最受歡迎的投資管道之一，透過SIP定期投入基金的投資人數量，從五年前的 3400萬人 飆升至 1億人，使SIP成為市場穩定的重要力量。SIP目前佔印度本土機構資金流入的 60%，並且零售投資者參與度亦在提升，這意味著市場資金結構正在發生變化，不再僅依賴外資，內需動能正穩定推動股市前行。
內需強勁，印度經濟穩步前行
滙豐投信認為，印度經濟擁有內需優勢，能更好應對全球變局。2024年第三季度以來，信貸增長、工業生產、鋼鐵產量、汽車銷量等數據皆回升。根據印度國家統計局，2025財年印度GDP成長率預計為6.4%，下半年更上看6.7%，顯示內需動能仍穩健。
歷史經驗告訴你，現在是關鍵買點？
回顧過去十年，印度股市共經歷六次較大回檔，平均修正幅度 15.7%（不含疫情極端值為 12.4%），平均修正時間 12週。本次修正幅度已達 18%，修正時間 25週，無論從幅度或時間來看，市場都已進入修正滿足點。數據顯示，每當市場進入此類區間，往往迎來反彈行情。
隨著政府資本支出回升、內資SIP穩定流入、估值回歸合理水位，印度股市正蓄勢待發。對於關注新興市場的投資人而言，現在或許正是 「黃金買點」！
相關基金列表
HSBC Asset Management為滙豐集團資產管理業務之品牌名稱，包括滙豐證券投資信託股份有限公司依法所提供之資產管理服務。
滙豐證券投資信託股份有限公司獨立經營管理
台北市信義區忠孝東路五段68號36樓
02-6633-5808
www.assetmanagement.hsbc.com.tw
文中個股、類股或產業，僅為參考舉例，不代表個股、類股或產業推薦，且不為未來投資獲利之保證，亦不為基金未來之持股，HSBC不負擔任何預測或目標無法達成之責任。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。
滙豐印度股票基金(本基金配息來源可能為本金)
本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示基金絕無風險，基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。各銷售機構備有基金公開說明書及投資人須知，歡迎索取。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。內容涉及新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。
基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金的配息可能由基金的收益或本金中支付，任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損；本基金進行配息前或未先扣除行政管理相關費用，各級別配息規定請詳見公開說明書。基金配息率不等於基金報酬率，投資人獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。近十二個月內配息組成項目表格詳見滙豐投信投資理財網。本基金為股票型基金，主要投資於印度之一般型股票，屬於新興市場、單一國家、一般型股票基金，故本基金之風險報酬等級為RR5。RR係計算過去5年基金淨值波動度標準差，以標準差區間予以分類等級，此等級分類係基於一般巿場狀況反映巿場價格波動風險，無法涵蓋所有風險(如：基金計價幣別匯率風險、投資標的產業風險、信用風險、利率風險、流動性風險等)，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。
本基金實施公平價格調整機制與反稀釋機制，詳請參見公開說明書與投資人須知一般資訊。
文宣編號：MKT20250310001
有效期限2025.06.30
文宣供一般大眾使用
