第二季全球面臨通膨壓境，全球經濟復甦受到俄烏戰爭延長賽、各國央行轉鷹派立場、殖利率上彈、供應鏈斷鏈等利空影響，第三季恐持續面臨上述挑戰。
展望第三季投資市場，瀚亞投資（新加坡）首席投資長馬浩德（Bill Maldonado）表示，美國等成熟市場經濟體處於後景氣循環的過渡期，現在斷言經濟衰退仍言之過早。他認為，未來升息可能使美國經濟成長陷入衰退，而新興經濟體面臨輸入性通膨挑戰，下半年需留意各國央行鷹派貨幣政策下的經濟變數，尤其第三季局勢動盪，建議保持靈活的投資策略。
瀚亞投資（台灣）展望第三季，通膨可望第三季觸頂回落，利空逐步鈍化，亦有機會在波動中尋找轉機標的，提醒投資人採取「多元資產＋平衡分散」策略。
| 投資策略 | 推薦類型 | 展望理由 |
|---|---|---|
| 股市 多重混搭 | ●成熟市場： 美國科技股/高息股、日股 ●新興市場： 印度股市 | 以美國為首，高成長產業搭配高股息企業，美國科技股股價跌深至長期買點，美國高股息股票在升息期間表現佳；另看好貨幣政策仍維持寬鬆的日股。新興市場看好印度，經濟成長動能強勁，基本穩健。 |
| 債市 雙重保護 | ●美國非投資級債 ●美國投資等級債 | 殖利率大幅彈升，信用債投資價值已浮現，非投資等級債的淨利差已達長期平均以上，投資級債則對投資組合有下檔緩衝效果。 |
| 平衡 風險趨避 | ●全球平衡型 ●台股平衡型 | 透過基金經理研究團隊組建靈活投組，分散布局至多元資產，為降低波動的優選標的。 |
股市：美國、日本、印度長線買點到
美國整體通膨可望在第三季開始緩步回落，可望解除因大幅升息力道而導致經濟衰退的疑慮，股市轉機可望發生在第三季。
整體而言，修正過後的美國科技股與印度市場，值得投資人逢低進場布局。其中，美國企業2022及2023年的盈餘年增率可達8%及6%，景氣持續增長而非進入衰退。鑑於庫存修正已開始成為共識，但因結構性的利多因素並未改變（如雲端、AI、電動車及自駕車、5G及物聯網），預料循環性的修正結束後，仍會回到結構性成長軌道；另看好升息環境中的美國高股利成長公司表現。
成熟股市另看好日本，挾著寬鬆貨幣政策環境、弱勢日圓趨勢，加上企業獲利盈餘好轉、股市本益比長期偏低等條件，有機會持續維持強勢表現。 新興市場則首選印度，總經與產業數據明顯已經走出疫情的影響外，更逐漸回到原本新興市場高速成長的趨勢上。印度央行為強勁增長下可能的通膨預先做升息動作可謂短空長多。
債券：殖利率達金融海嘯後相對高點
固定收益資產估值已較今年初更有吸引力，尤其是美國信用債，美國投資級債因殖利率上升及利差擴大而增加吸引力，美國投資級債殖利率超過4%以上，非投資等級債更超過7%，均已來到金融海嘯後的相對高點。依照歷史經驗，在目前殖利率水準進場投資，後一年投資報酬分別達到雙位數的報酬收益，長期投資將更有利。
公債殖利率下半年仍有上行壓力，但預期漲勢將不若上半年，信用債利率風險下滑，惟景氣放緩下，需要留意公司債的信用變化；至於非投資等級債的淨利差已處於長期平均以上，足以彌補違約損失。再從資金面來看，近期資金回流陸續全球非投等債，例如美元非投等債近期流入36億美元，為今年最大的淨流入。
| 基金類型 | 季度推薦基金 |
|---|---|
| 股票型 | 瀚亞美國高科技基金 |
| 股票型 | 瀚亞印度基金 |
| 股票型 | 瀚亞投資-日本動力股票基金 |
| 股票型 | M&G北美股息基金(本基金配息來源可能為本金) |
| 股票型 | M&G環球股息基金(本基金配息來源可能為本金) |
| 債券型 | 瀚亞投資-美國非投資等級債券基金(本基金配息來源可能為本金) |
| 債券型 | 瀚亞投資-美國優質債券基金(本基金配息來源可能為本金) |
| 債券型 | 瀚亞投資-優質公司債券基金(本基金配息來源可能為本金) |
| 基金類型 | 長期核心配置基金 |
|---|---|
| 股票型 | M&G未來趨勢基金 |
| 債券型 | M&G 收益優化基金(本基金配息來源可能為本金) |
| 平衡型 | 瀚亞多重收益優化組合基金(本基金得投資於非投資等級之高風險債券基金且配息來源可能為本金) |
| 平衡型 | M&G入息基金(本基金配息來源可能為本金) |
| 平衡型 | 瀚亞理財通基金 |
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