川普上任進入倒數 全球股市漲跌互見
- 美國新任總統上任可能帶來的經貿不確定性猶存，但科技股回神帶動美股大盤。歐元區經濟仍偏弱，但預期貨幣政策將會更寬鬆，有利於金融市場。近一周標普500指數上漲0.87%，NASDAQ指數回升1.04%，道瓊歐洲600指數收紅1.03%。
- 市場對川普回歸白宮的潛在風險感到擔憂，美國總當選人川普也持續發出各項驚人之語，包括美國優先、地緣政治及能源相關。近一周日本東證指數下跌1.76%，MSCI新興市場受到亞股拖累小跌0.42%，東歐拉美收紅。
政策不明增添震盪，能源續強，人工智慧相對抗跌
- 聯準會會議紀要暗示對降息保持謹慎，同時傳出川普上任後可能宣布國家經濟緊急狀態，做為徵收關稅的依據，政策不確定性壓抑投資人信心，近週類股漲跌不一，其中以能源股領漲。
- 能源公司Devon Energy主要經營石油及天然氣探勘業務，受到寒冷氣候及供應干擾影響，天然氣價格上揚提振股價表現，機構看好即將公布的財報結果，股價單週上漲逾7%，推動標普500能源類股指數近週上漲2.5%。
- 市場對川普政策可能加大債務和通膨壓力的擔憂攀升，隨近期美債拍賣需求疲弱，進一步推高美國10年期公債殖利率觸及4.7%，近週主題悉數走跌，以人工智慧相對抗跌。
- 美國公司UiPath主要提供機器人自動化軟體，隨著市場震盪加大，投資人青睞其成長前景和修正後更具吸引力的評價面，此前財報顯示經常性收入年增17%且保有相當現金流，財務結構健康，近週股價上漲近6%，NQROBO人工智慧指數持平跌0.0%。
美歐股收紅 科技股回神
- 美國新任總統上任可能帶來的經貿不確定性猶存，但科技股回神帶動美股大盤。歐元區經濟仍偏弱，但預期貨幣政策將會更寬鬆，有利於金融市場。近一周標普500指數上漲0.87%，NASDAQ指數回升1.04%，道瓊歐洲600指數收紅1.03%。
- 經濟數據方面，美國去年12月ISM指數持續改善。ISM製造業指數由48.4回升至49.3，服務業指數由52.1進一步上升至54.1，雙雙優於預期。
- 美國去年12月ADP新增就業人數12.2萬人，為4個月來最低，薪資成長進一步降溫。
- 受政局動盪和美國貿易政策影響，歐元區12月經濟信心指數由95.6降至93.7，為2023年9月以來新低。歐元區2024年11月零售銷售年增1.2%，低於預期的1.7%。
- 歐元區2024年12月CPI預估年增2.4%，核心CPI年增2.7%，均符合預期。
- 央行動態方面，法國央行行長Villeroy稱，只要通膨回落符合預期，歐洲央行應該每次會議都降息，直至存款利率達到中性水準。
- 美國方面，多位聯準會官員證實利率可能會在當前水準維持較長時間，只有通膨明顯降溫的情況下才會再次降息。
- 政治消息方面，川普計畫在1月20日就職後數個小時內就移民、能源、監管改革等問題發布 一系列行政命令，力爭迅速全面落實其施政方針。
新興股日股收黑 川普即將回歸白宮
- 市場對川普回歸白宮的潛在風險感到擔憂，美國總統當選人川普也持續發出各項驚人之語，包括美國優先、地緣政治及能源相關。近一周日本東證指數下跌1.76%，MSCI新興市場受到亞股拖累小跌0.42%，東歐拉美收紅。
- 經濟數據方面，日本2024年11月勞工現金收入年增3%，優於預期。但若考量通膨因素的實質收入年減0.3%。
- 中國12月消費者物價指數(CPI)為0.1%，為9個月以來最低增速，2024全年為0.2%，與2023年持平。生產者物價指數(PPI)為年減2.3%，已連續27個月萎縮。
- 台灣去年12月出口年增9.2%，優於預期，主要受惠AI需求及年節長假前提前出貨效應。
- 印度政府將本財政年度(截至今年3月的一年內)經濟成長預測下調至6.4%，但略低於去年12月預測6.5%，也遠低上一個財政年度的8.2%。
- 央行動態方面，日本央行行長在2025年的首次公開演說中表示，若經濟持續改善，將會上調基準利率。另外，日本央行前審議委員櫻井真認為，由於川普的政策尚不確定，該行等到3月再升息的機率上升。
- 日本勞動組合總連合會日前宣布，2025年春鬥的加薪幅度目標同2024年的「5%以上」。日本2024年春鬥加薪幅度為5.10%、是1991年(5.66%)以來首度衝破5%大關、創33年來最大加薪幅度。
多數債券轉跌 僅可轉債上漲
- 押注10年期殖利率到月底接近5%的看空部位需求強勁，本週美國10年期公債殖利率幾乎持平，債券多數走跌，政府債券相對較弱，可轉債伴隨上半周股市的強勁表現上漲。
- 美股回落，可轉債單週上漲0.55%，2023年以來上漲11.98%。
投資級債小漲 資金淨流出小幅增加
- 聯準會12月會議紀要釋放降息放慢信號，強調通膨上行風險加重，近期強於預期的通膨數據以及貿易和移民政策潛在變化可能帶來影響。
- 美國就業市場數據呈現矛盾跡象：受服務業提振，美國11月 職位空缺數升至六個月高位；然而，ADP報告顯示，12月美國私營部門 新增就業人數為四個月來最低。
- 歐元區通膨數據或表明實現通膨目標還有一段路程，支撐歐洲央行的謹慎降息立場。
- 美國10年期國債殖利率整週上升8個基準點至4.68%。
- 投資級債方面，全球投資級債本週下跌0.56%，美國投資級債下跌0.57%，歐洲投資級債下跌0.54%；美國金融債下跌0.34%，歐洲金融債下跌0.39%。
- 利差方面，美國投資級公司債利差持平於83點，歐洲投資級公司債持平於100點。美國金融債利差持平於83點；歐洲金融債利差收斂1點至105點。
- 美銀美林引述EPFR的資料顯示，截至1月8日當週，投資級企業債從前一週的淨流出11.8億美元，轉為淨流入62.6億美元。
殖利率續向上挑戰 風險債表現受阻
- 會議紀要引發了市場對聯準會可能延遲降息的擔憂，非投資級債二級市場顯示出疲軟跡象，各評級債券漲幅回落。
- 全球非投資級債指數上漲0.07%，利差縮減5點至300點，美非投資級債上漲0.09%，縮減6點至282點；歐非投資級債縮減0.14%，利差收擴大2點至311點。
- 根據美銀引述EPFR資料，統計截至1月8日之一週，美國非投資級債券基金由上週的淨流出4.9億美元，轉為淨流入7.6億美元。
- 本週整體新興市場債下跌0.21%、利差縮減7點至242點。其中主權債下跌0.43%、利差縮減7點至218點；公司債縮減0.20%，利差縮減3點至170點。
- 根據美銀引述EPFR資料，統計截至1月8日之一週，新興市場債基金由上週的淨流入2.6億美元，轉為淨流出0.3億美元。
- 趕在川普上任前鎖定資金，新興市場政府在今年初迎來了有記錄以來最繁忙的債券發行季。
- 南韓債券收益率已經下跌至創紀錄的低點，與美國國債的收益率差距進一步拉大，加大了對韓圓的壓力。
股債波動回檔 新興貨幣持續跌勢
信用債回歸淨流入 新興債微幅流出
重要經濟數據公布及事件彙整
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基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本公司於公司網站揭露各配息型基金近12個月內由本金支付配息之相關資料供查詢，投資人於申購時應謹慎考量。安聯投信總代理之盧森堡系列基金(AGIF)及其發行之境內基金，配息級別之配息可能由基金的收益或本金中支付(AMg2級別除外)，或配息前未先扣除應負擔之相關費用(如AMg、BMg、AMf、BMf等級別)。AMi目標金額配息，配息不含匯率利差，避險成本已反映於淨值中，配息涉及由本金支付之機會可能大於AM穩定月收類股。任何涉及由本金支出的部分，可能導致原始投資金額減損。AMf/BMf固定月配類股的配息預期包括來自該級別之資本利得及淨收益，並按每股資產淨值的某一定百分比計算配息，故每期發放的每股配息金額會有變動。因每股資產淨值每日會有變化，採用的百分比雖一致，但每次實際配息金額可能不同，且百分比率並非保證不調整，固定月配類股於績效為負值之期間，配息通常仍會持續配發且此舉可能會加快投資價值下跌的速度，又因配息採一定百分比計算而非與收益或資本利得連動，故有相對高的可能性會侵蝕本金，若配息金額可能會大於此級別的已實現資本利得及其他淨收益，將導致侵蝕本金。如因配息類股規模大幅減少至一定程度時，境外基金之董事會得依其評估主動將該類股併入同基金之其它配息類股。以穩定配息為目標的配息股份會定期檢視且可能調整預定配息金額。預定配息金額如有變動將不另行通知股東。
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