年終消息面平淡 全球股市多數收紅
- 經濟數據好壞參半，大型科技股推動美股上漲，適逢年終聖誕假期，市場交投偏清淡，歐股變化不大。近一周標普500指數上漲2.92%，NASDAQ指數上漲3.36%，道瓊歐洲600指數下跌0.56%。
- 新年度將屆，市場對於美國新任總統的經貿政策、地緣政治等不確定因素保持審慎態度；由於美國降息預期降溫、日本央行對升息時機未有明確表態，日圓重回貶勢；韓國政局依然紛擾。近一周日本東證指數上漲1.95%，MSCI新興市場漲0.31%，三大區域均收紅。
半導體帶動科技走揚 電動車、寵物表現較佳
- 市場經歷前周的修正後回復漲勢，「聖誕老人行情」啟動，近一周類股全線收紅，其中以科技類股漲幅相對較大，能源、原物料類股相對落後。
- 投資人看好對網路晶片需求及AI基礎設施投資前景，美國半導體公司Broadcom持續走揚，股價單週上漲逾12%，AI晶片龍頭輝達亦上漲7%，標普500科技類股指數近一週大漲收紅。
- 美國電動車大廠Tesla從前周的跌勢中回升，英國投行研究估計特斯拉第四季交車輛可望達51.5萬輛，遠遠超越去年第四季的歷史新高48.45萬輛。
- 日本汽車製造商本田汽車與日產汽車宣布了一項初步協議，擬成立一家聯合控股公司、爭取2026年8月上市。日產的合作夥伴三菱汽車也可能參與該交易。三家車廠股價單周均有雙位數漲幅。
科技股推動美股上漲 歐股小跌
- 經濟數據好壞參半，大型科技股推動美股上漲，適逢年終聖誕假期，市場交投偏清淡，歐股變化不大。近一周標普500指數上漲2.92%，NASDAQ指數上漲3.36%，道瓊歐洲600指數下跌0.56%。
- 經濟數據方面，美國經濟諮商理事會公布12月消費者信心指數意外出現三個月來首次下降，川普政府政策的不確定性使受訪者對經濟前景感到擔憂。
- 美國首次申請失業救濟金人數(截至12/21當週)較前週減少至21.9萬人，連續第二週減少，優於經濟學家平均預估。然而，續領失業金人數則升至三年多來最高。
- 美國11月耐久財訂單月增率-1.1%，不如預期，但企業設備訂單超預期反彈，創逾一年來最大增幅，11月不含飛機和軍用裝備的核心資本財訂單成長0.7%，顯示大選結束後企業更願意進行長期投資。
- 英國第三季GDP較前季零成長，不如預期；英國央行預估第四季經濟可能同樣零成長。
- 央行動態方面，歐洲央行行長拉加德表示，已非常接近可以通膨率2%的中期目標，但仍應保持警惕。政策制定者密切關注歐元區的薪資和企業獲利軌跡。
- 政治消息方面，法國總統馬克龍任命金融界資深人士Eric Lombard為新一任財政部長。法國新總理的目標是2025年赤字率降至接近5%的水平
日股新興股收紅 中國經濟數據仍未見起色
- 新年度將屆，市場對於美國新任總統的經貿政策、地緣政治等不確定因素保持審慎態度；由於美國降息預期降溫、日本央行對升息時機未有明確表態，日圓重回貶勢；韓國政局依然紛擾。近一周日本東證指數上漲1.95%，MSCI新興市場漲0.31%，三大區域均收紅。
- 經濟數據方面，日本11月零售銷售年增2.8%，工業生產年減2.8%，但均優於市場預期。日本11月失業率持平於2.5%，事求人比例1.25，均符合原先預期。
- 中國11月工業企業利潤年減7.3%，連續第四個月下降，年至今工業企業利潤則下降4.7%，很可能將創下自2000年有紀錄以來的最大年度下跌。
- 韓國12月消費者信心指數下滑，創疫情以來最大跌幅，主要受到受戒嚴令風波等影響。
- 台灣國發會發布10月景氣對策信號，綜合判斷分數減少2分至32分，續創3月份以來最低，景氣燈號維持代表由熱轉穩的黃紅燈。
- 央行動態方面，日本央行總裁植田和男25日演說時表示，若經濟和物價情勢持續改善，就會調升政策利率，調整貨幣寬鬆程度。日本央行發布的12月政策會議摘要顯示，委員對升息時機意見不一，在美國經濟存在高度不確定性的情況下，最後決定暫時按兵不動。
- 政治與政策消息方面，韓國政治不確定性加劇，反對黨提交對代總統韓德洙的彈劾動議，最早將於周五舉行投票。執政黨警告稱，若彈劾韓德洙，經濟將面臨更大危機。
聖誕假期交投清淡 債市漲跌互見
- 聯準會看重的通膨指標放緩超乎預期，加上消費者信心與勞動力數據降溫，緩解決策者對持續降息的顧慮，但聖誕假期交投清淡，本週美國10年期公債殖利率幾乎持平，債券漲跌互見。市政債與非投資級債表現較強，新興主權債相對較弱。
- 美股走升，可轉債單週上漲1.27%，今年以來上漲12.87%。
投資級債小漲 資金淨流出降溫
- 聯準會看重的通膨指標－核心PCE價格月比漲幅放緩至5月以來最低，有助緩解決策者對繼續降息的顧慮。
- 美國12月消費者信心指數意外出現三個月來首次下降，政治不確定性令受訪者對經濟前景感到擔憂；11月新屋銷售回升， 企業設備訂單創一年多來最大月成長；持續申領失業救濟人數升至三年多來最高，反映失業者需要花更長時間才能找到工作。
- 經濟數據雖降溫，但因為聖誕假期交投清淡，美國10年期國債殖利率整週仍走升2個基準點至4.58%。
- 投資級債方面，全球投資級債本週上漲0.08%，美國投資級債上漲0.12%，歐洲投資級債下跌0.03%；美國金融債上漲0.10%，歐洲金融債上漲0.01%。
- 利差方面，美國投資級公司債利差收斂1點至81點，歐洲投資級公司債放寬1點至101點。美國金融債利差持平於81點；歐洲金融債利差放寬1點至107點。
- 美銀美林引述EPFR的資料顯示，截至12月25日當週，投資級企業債從前一週的淨流出23.2億美元，降溫至淨流出10.9億美元。
假期缺乏消息刺激 風險債券盤整
- 市場持續消化聯準會未來放緩升息的消息，加上鄰近假期交易清淡，風險債自上周的跌幅中回升緩慢。
- 全球非投資級債指數上漲0.15%，利差收斂3點至299點，美非投資級債上漲0.21%，收斂5點至286點；歐非投資級債上漲0.01%，利差擴大3點至310點。
- 根據美銀引述EPFR資料，統計截至12月26日之一週，美國非投資級債券基金由上週的淨流出22.0美元，減速至淨流出10.0億美元。
- 本週整體新興市場債下跌0.01%、利差擴大1點至247點。其中主權債下跌0.06%、利差擴大3點至224點；公司債下跌0.04%，利差擴大2點至171點。
- 根據美銀引述EPFR資料，統計截至12月26日之一週，新興市場債基金由上週的淨流出9.6億美元，加速至淨流出12.5億美元。
- 為了因應經濟冷淡，中國政府計畫明年發行創紀錄的13兆元債券，擴大「以舊換新」，不過大部分舉債依然將用於補貼製造能力而非民間消費。
新興貨幣持續跌勢 違約指數回落
股債皆轉淨流出 新興債流出擴大
重要經濟數據公布及事件彙整
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