聯準會鷹式降息 全球股市齊下挫
- 最新點陣圖暗示明年約有兩碼降息空間，隨市場修正降息預期，推升美國十年期公債殖利率突破4.5%，拖累美國三大指數周線收黑，近一周標普500指數下跌3.01%，NASDAQ指數下跌2.65，道瓊歐洲600指數下跌2.39%。
- 美國降息預期降溫衝擊美股下挫，拖累全球風險性資產表現；韓國在收復戒嚴風波以來的跌幅後，受市場波動再度拉回；中國政策細節不明，跟隨全球股市走低。近一周日本東證指數下跌2.13%，MSCI新興市場下跌2.79%，亞洲、拉丁美洲盡收黑。
寬鬆預期降溫打壓風險資產，科技、寵物跌幅相對較小
- 聯準會向市場傳遞鷹派訊息，隨投資人重新消化政策前景變化，加上美國第三季GDP上修至3.1%，寬鬆預期降溫拖累風險資產下挫，近週類股全線走低，其中以科技類股跌幅相對較小。
- 美國半導體公司Broadcom財報優於預期，淨利年增23%，AI業務營收達122億美元的，市場看好對網路晶片需求及AI基礎設施投資前景，股價單週上漲逾20%，標普500科技類股指數近週收低1.7%。
- 聯準會點陣圖顯示，明年降息空間降至約2碼，推升美國10年期公債殖利率突破4.5%，壓抑主題成長領域，近週主題悉數下跌，以寵物跌幅相對較小。
- 寵物產品公司Chewy主要經應線上用品銷售業務，藉由Autoship服務的推展，支持季度銷售增加80%至23億美元，同時專注高利潤的寵物醫療相關產品，支撐獲利表現，股價近週逆勢收漲1.9%，FactSet寵物指數下跌3.4%。
聯準會鷹派降息 美歐股下挫
- 聯準會鷹派降息，主席鮑爾會後稱政策的限制性明顯減弱，在考慮更多利率調整時能更為謹慎，表示今年放緩步調反映的是經濟數據持穩，明年則是因為通膨預期上升；對於政策沒有預設路徑，認為聯準會正處於或接近放緩降息的時間點。
- 最新點陣圖暗示明年約有兩碼降息空間，隨市場修正降息預期，推升美國十年期公債殖利率突破4.5%，拖累美國三大指數周線收黑，近一周標普500指數下跌3.01%，NASDAQ指數下跌2.65，道瓊歐洲600指數下跌2.39%。
- 經濟數據方面，美國初領失業救濟金人數下降至22萬人，持續請領失業救濟金人數同樣下降至187萬人，顯示勞動市場依舊穩健；美國第三季GDP上修至3.1%，主要受消費支出及出口優於預期推動，同時消費支出物價指數微幅上調至2.2%。
- 央行動態方面，英國央行維持利率不變，官員對如何應對經濟放緩和頑固通膨看法分歧，最新通膨數據已連續8個月走升，預期將繼續小幅上揚，央行總裁貝里稱為實現2%的通同目標，決定保持當前利率水準。
- 瑞典央行調降基準利率1碼至2.5%，來到近2年來最低，符合市場預期，同時官員暗示為支持不穩定的經濟表現，明年可能再降低借款成本。
- 政治消息方面，川普支持眾議院共和黨提出的支出法案，同時希望暫停債務上限兩年，但最終未能獲民主黨支持，表決未能通過，政府資金預計將於周五告罄。
日股新興股盡墨 中國政策細節不明
- 美國降息預期降溫衝擊美股下挫，拖累全球風險性資產表現；韓國在收復戒嚴風波以來的跌幅後，受市場波動再度拉回；中國政策細節不明，跟隨全球股市走低。近一周日本東證指數下跌2.13%，MSCI新興市場下跌2.79%，亞洲、拉丁美洲盡收黑。
- 經濟數據方面，日本12月綜合PMI初值為50.8，高於11月的50.1與榮枯線50。其中，製造業PMI初值從11月的49升至49.5，自今年6月以來持續低於50。服務業PMI初值從11月的50.5升至51.4。
- 中國11月工業增加值年增加5.4%，較前月提高0.1%，優於市場預期，但消費領域數據疲弱，消費零售總額年增僅3.0%，低於10月的4.8%，並創下三個月新低，亦低於市場預期。
- 央行動態方面，日本央行繼續維持超低利率水準，一名鷹派官員建議調升利率，認為通膨風險正在累積，央行行長表示上田和夫表示，必須仔細觀察工資增長能否保持，並警告川普可能加徵關稅所帶來的重大不確定性。
- 政治與政策消息方面，韓國偵查本部就戒嚴事件欲搜查總統府，但遭警衛處拒絕，此前國會通過彈劾案，預計在180天內交由憲法法庭裁定。
明年降息次數恐減少 債市全面下跌
- 聯準會降息一碼，但點陣圖預期明年只降息兩次，加上美國服務業擴張與零售銷售表現皆優於預期，使本週美國10年期公債殖利率再次大幅走升，彈升至4.5%以上，債券全面下跌。新興主權債與市政債跌幅較重，非投資級債相對抗跌。
- 美股下跌，可轉債單週則下跌2.85%，今年以來上漲11.45%。
投資級債下跌 資金大幅淨流出
- 美國12月服務業擴張速度創逾三年最快，在製造業下滑之際為經濟提供動力。11月零售銷售超乎預期上升，得益於網購和汽車銷售激增。
- 聯準會如預期降息一碼，但克利夫蘭聯準行長提出異議，且點陣圖預示明年只降息兩次。主席鮑威爾強調在進一步降息之前，必須看到抗通膨取得更多進展。
- 受消費和出口走強提振，美國上修第三季GDP成長率加速至3.1%，核心PCE價格指數升幅小幅上修至2.2%。
- 經濟數據走強，加上聯準會較為鷹派的降息預期，使美國10年期國債殖利率整週走升23個基準點至4.56%。
- 投資級債方面，全球投資級債本週下跌1.17%，美國投資級債下跌1.48%，歐洲投資級債下跌0.60%；美國金融債下跌1.14%，歐洲金融債下跌0.56%。
- 利差方面，美國投資級公司債利差放寬3點至82點，歐洲投資級公司債放寬4點至100點。美國金融債利差放寬4點至81點；歐洲金融債利差放寬6點至106點。
- 美銀美林引述EPFR的資料顯示，截至12月18日當週，投資級企業債從前一週的淨流入69.1億美元，轉為淨流出23.2億美元。
資金轉移及殖利率壓力 風險債券下跌
- 風險債券市場的跌勢加速，因聯準會暗示利率削減的路徑將更為緩慢且幅度更淺，收益率在連續的交易日上升。
- 全球非投資級債指數下跌0.93%，利差擴大19點至305點，美非投資級債下跌1.13%，利差擴大25點至291點；歐非投資級債下跌0.20%，利差擴大6點至307點。
- 根據美銀引述EPFR資料，統計截至12月19日之一週，美國非投資級債券基金由上週的淨流入0.4美元，轉為淨流出22.0億美元。
- 本週整體新興市場債下跌1.35%、利差擴大7點至246點。其中主權債下跌1.72%、利差擴大6點至221點；公司債下跌0.98%，利差擴大3點至169點。
- 根據美銀引述EPFR資料，統計截至12月19日之一週，新興市場債基金由上週的淨流出10.6億美元，減速至淨流出9.6億美元。
- 上個月，中國金融市場創紀錄的資金外流，因美國關稅上升的前景給全球第二大經濟體帶來更多風險。
- 智利央行在第三次會議上將基準利率下調0.25個百分點，並對短期通膨挑戰發出嚴厲警告，提高了即將暫停其寬鬆周期的可能性。
股市波動跳升後回落 違約指數上升
資金轉移明顯 股市大幅流入
重要經濟數據公布及事件彙整
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