地緣政治促避險情緒 全球股市表現清淡
- 美歐股市持續震盪整理，市場對川普政策及內閣人選感到擔憂、對聯準會降息預期降溫，加上俄烏戰爭升級導致避險情緒升溫。近一周標普500指數微漲0.04%，NASDAQ指數跌0.66%，歐洲道瓊600指數下跌0.80%。
- 美歐股市震盪整理，俄烏戰出現升溫風險，美元持續相對強勢，不利新興市場資產。近一周日本東證指數收黑0.68%，MSCI新興
市場小漲0.11%，由亞股撐盤，拉美及新興歐洲收黑。
財報數據喜憂參半，公用事業勁揚，寵物表現居前
- 隨美國初領失業救濟金人數下降至近6個月低點，十年美債殖利率再次突破4.4%，企業財報喜憂參半及地緣緊張局勢，令成長股相對承壓，近週類股漲跌互見，以公用事業最佳。
- 美國公用事業大廠Alliant Energy主要經營電力和能源管理服務，第三季財報亮眼，EPS 1.15美元優於預期，近期還獲政府補助，公司預期數據中心的增長有望支持需求前景，股價單週上漲逾6%，推動標普500公用事業類股指數近週上漲4.8%。
- 部分聯準會官員稱通膨有望走低，政策仍有調整空間，提供主題領域表現支持，近週漲多跌少，以寵物居前。
- 寵物食品公司Chewy為大型網路零售商，自2023年啟動的成本削減計畫漸有成效，同時市場看好需求成長，調查顯示寵物相關支出接近觸底，股價近週上漲逾一成，支撐FactSet寵物指數單週上漲1.5%。
美歐股震盪整理 俄烏戰爭風險升級
- 美歐股市持續震盪整理，市場對川普政策及內閣人選感到擔憂、對聯準會降息預期降溫，加上俄烏戰爭升級風險導致避險情緒升溫。近一周標普500指數微漲0.04%，NASDAQ指數跌0.66%，歐洲道瓊600指數下跌0.80%。
- 經濟數據方面，美國10月零售銷售比9月增0.4%，略優於預估，但扣除汽車銷售後僅月增0.1%，不如預期。紐約聯準製造業指數升至2021年以來最高，其中新訂單指數躍升，可能反映企業因擔心川普提高進口關稅而加大囤貨。
- 美國上周初領失業金人數降至21.3萬人，為7個月來最低。
- 歐元區11月份消費者信心指數為-13.7，低於10月的-12.5，且不如預期。
- 歐元區10月CPI終值年增2％、與初值相同，雖高於9月的1.7％，但依然未超出歐洲央行設定目標並符合市場預期，可能促使ECB進一步調降利率，甚至可能12月就會再次降息。
- 央行動態方面，美國波士頓聯準銀行總裁表示，12月降息仍在考慮之中，預計通膨可持續地朝著2%目標回落。芝加哥聯準銀行總裁表示，預計利率將「略微走低」，同時表示相信在勞動力市場穩健的背景下通膨正在朝著目標回落。
- 政治消息方面，烏克蘭首次使用美製飛彈打擊俄羅斯本土，克里姆林宮威脅做出核回應。
- 國際原子能機構稱，伊朗同意停止生產接近核武器所需水平的濃縮鈾。此舉表明表明德黑蘭可能準備好解決與西方在核問題上的僵局。
日股收黑 新興股由亞股撐盤
- 美歐股市震盪整理，俄烏戰出現升溫風險，美元持續相對強勢，不利新興市場資產。近一周日本東證指數收黑0.68%，MSCI新興市場小漲0.11%，由亞股撐盤，拉美及新興歐洲收黑。
- 經濟數據方面，日本10月出口年增3.1%，兩個月來首次增加，其中日本對中國的半導體設備出口額大增。進口年增0.4%，連7個月增長。
- 泰國第三季GDP年增3%，創兩年來最大且超乎預期，官方預期今年經濟將成長2.7%。印尼10月出口成長10.25%，優於預期，主因為農產品出口暢旺。
- 央行動態方面，日本央行行長植田和男暗示，12月的貨幣政策會議可能討論升息議題。並指出，距離下次會議還有一個月的時間，屆時將有更多資訊需要消化。
- 中國人行維持貸款基準利率(LPR)不變，一年期和五年期貸款利率分別為3.10%和3.60%。南非央行21日宣布降息一碼，將回購利率下調至7.75%。印尼央行連續第二個月維持指標利率6%不變，符市場預期。
- 政治與政策消息方面，日本首相石破茂預期將宣布規模1400億美元的經濟刺激計畫。
- 中國國家主席習近平與美國總統拜登先前在秘魯會晤，習近平藉此向候任總統川普釋放出願意合作信號，同時亮出四條紅線，即台灣問題、民主人權、道路制度和發展權利。
公債殖利率微幅震盪 債市小幅上漲
- 烏克蘭首次使用美製飛彈打擊俄羅斯本土，普丁準備與川普討論停火問題。同期間輝達營收展望未達市場最高預期，股價盤後下挫並拖累科技股走低。聯準會一位理事則呼籲對降息要謹慎行事。使美國10年期公債殖利率區間小幅震盪，未有明顯方向，債市則小幅上漲，新興債與非投資級債表現相對強勢。
- 美股走揚，可轉債單週上漲1.98%，今年以來則上漲13.31%。
投資級債止跌 資金淨流入大增
- 汽車銷售推動美國10月零售成長，而工業生產繼續下滑，持續受罷工和颶風影響拖累；紐約聯準製造業指數升至2021年以來最高，其中新訂單指數躍升，可能反映企業因擔心川普提高進口關稅而加大囤貨。
- 波士頓聯準行長稱，12月降息仍在考慮之中，預計通膨會可持續地朝著2%目標回落。芝加哥聯準行長表示，只要通膨率繼續向目標靠攏，未來12-18個月利率將大幅下降。
- 聯準會理事鮑曼對降息持保留態度，強調要謹慎行事。另一位理事庫克表示，應該隨著時間的推移而降息，步伐將取決於經濟數據，相對保守的態度使美國10年期公債殖利率整週走低2個基準點至4.42%。
- 投資級債方面，全球投資級債本週上漲0.02%，美國投資級債上漲0.13%，歐洲投資級債下跌0.03%；美國金融債上漲0.09%，歐洲金融債下跌0.01%。
- 利差方面，美國投資級公司債利差持平於124點，歐洲投資級公司債持平於97點。美國金融債利差持平於117點；歐洲金融債利差放寬1點至104點。
- 美銀美林引述EPFR的資料顯示，截至11月20日當週，投資級企業債從前一週的淨流入3.9億美元，大幅降溫至淨流入88.3億美元。
假期前交易清淡 債市重拾穩定性
- 主要市場在感恩節假期前逐步收縮，美國風險債券收益率和利差保持穩定，投資者在等待更多有關失業救濟申請、製造業、美國通脹預期及本週後期消費者情緒的數據，以評估經濟狀況及貨幣政策的未來走向。
- 全球非投資級債指數上漲0.04%，利差持平於338點，美非投資級債上漲0.09%，利差擴大2點至286點；歐非投資級債持平，利差縮6點至308點。
- 根據美銀引述EPFR資料，統計截至11月20日之一週，美國非投資級債券基金由上週的淨流入16.2億美元，加速至淨流入6.8億美元。
- 本週整體新興市場債上漲0.07%、利差擴大3點至216點。其中主權債上漲0.14%、利差擴大1點至265點；公司債下跌0.09%，利差擴大4點至141點。
- 根據美銀引述EPFR資料，統計截至11月20日之一週，新興市場債基金由上週的淨流出11.4億美元，減速至淨流出30.1億美元。
- 摩根士丹利預計新興市場債券明年有望得益於資金流入增加，因為預期美元可能走弱並且新興經濟體表現將超越美國
股市小幅震盪 債市相對持穩
債市回穩吸引資金 新興債資金流出尚未止血
重要經濟數據公布及事件彙整
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