降息激情發酵 全球股市走強
- 美國聯準會(Fed)開啟寬鬆週期，宣布降息2碼，激勵經濟軟著陸預期，道指和標普500指數刷新收盤紀錄，科技類股上漲也推升大盤。近一周標普500指數上漲1.90%，NASDAQ指數收紅2.56%，歐洲道瓊600指數收紅1.15%。
- 美國降息2碼以及經濟軟著陸預期，激勵市場風險偏好，但中日等經濟數據好壞參半，加上日央會議在即，部分投資人保持觀望。近一周日本東證指數小漲0.94%，MSCI新興市場上漲2.31%，三大區域均大漲收紅。
寬鬆前景激勵風險資產表現，能源、人工智慧領漲
- 聯準會宣布降息2碼，主席鮑爾重申不認為景氣將陷入衰退，寬鬆政策前景和對經濟的正面展望，提振市場風險情緒，近週類股漲多跌少，以能源、通訊服務較佳。
- 能源公司Baker Hughes經營探勘和能源設備綜合業務，最新財報優於預期，儘管油價受多重因素影響，但受益拉美和亞洲地區的設備服務業務拓展，不論是獲利、營收均表現亮眼，股價單週上漲逾9%，支持標普500能源類股指數近週上漲4.6%。
- 全球主要央行貨幣政策轉向寬鬆，提振主體領域表現，近週普遍走揚，以AI人工智慧居前。
- 軟體公司Appian Corp主要提供企業管理解決方案，財報顯示2024年有望轉虧為盈，訂閱業務季增19%，總訂閱收益達到1.13億美元，此前還與官方簽訂5年的重大合約，股價近週上漲逾7%，支撐NQROBO人工智慧指數單週上漲3.7%。
Fed開啟寬鬆週期 激勵美歐股走⾼
- 美國聯準會(Fed)開啟寬鬆週期，宣布降息2碼，激勵經濟軟著陸預期，道指和標普500指數刷新收盤紀錄，科技類股上漲也推升大盤。近一周標普500指數上漲1.90%，NASDAQ指數收紅2.56%，歐洲道瓊600指數收紅1.15%。
- 經濟數據方面，美國8月零售銷售月增0.1%、工業生產月增0.8%，均優於市場預期。美國上周⾸次申請失業救濟⼈數21.9萬⼈，為4個月來最低，同時低於預期與前值。
- 加拿大8月通膨率三年來首次達到2%目標，為央行加大降息力度帶來空間。
- 歐元區8月調和消費者物價指數(CPI)終值年增2.2%，核心CPI為2.8%，均符合預期。
- 央行動態方面，週三Fed宣布調降政策利率2碼至4.75%-5.00%區間，啟動新一輪寬鬆週期，為2020年3月來⾸次降息。主席鮑爾表示，若經濟保持穩健且通膨持續存在，可放緩降息步調，而當通膨降溫超過預期或就業市場意外走弱，也將採取行動應對。
- 根據Fed點陣圖顯示，2024年底利率預測中值調降至4.4%，意味今年還有2碼降息空間，2025年預測中值則調降至3.4%、有4碼降息空間，2026年預期降息兩碼。
- 英國央行周四公布利率決議，宣布維持5.0%的利率不變，符合預期。行⻑⾙利暗示降息將保持漸進性。上月英國央行將基準利率從16年的⾼點5.25%下調至當前的5.0%。
- 歐洲央行首席經濟學家稱利率下調應該保持漸進式步伐，暗示下次降息更可能發生在12月。管委Kazimir也表達了類似觀點。
日股小漲 新興股三大區域收紅
- 美國降息2碼以及經濟軟著陸預期，激勵市場風險偏好，但中日等經濟數據好壞參半，加上日央會議在即，部分投資人保持觀望。近一周日本東證指數小漲0.94%，MSCI新興市場上漲2.31%，三大區域均大漲收紅。
- 經濟數據方面，日本出口8月出口年增5.6％，連九個月成長，但低市場預期。儘管半導體相關出口強勁，但未能抵消汽車與包括營建和礦業機具等重要出口需求減少的影響。日本8月消費者物價指數(CPI)3.0%，核心CPI年增2.8%，升幅連4個月擴大。
- 中國8月零售銷售和工業生產放緩。社會消費品零售總額僅增⻑2.1%，工業生產增速再度放緩至4.5%，均不如市場預期。1月至8月固定資產投資增⻑3.4%，也略低於預期。
- 央行動態方面，日本央行週五將公布利率決議，普遍預期將維持政策利率0.25%不變。
- 台灣央行理監事會週四決議重貼現率維持2%不變，但再度調升存準率一碼，並祭出第七波房市管制措施，限縮第二戶、第三戶貸款成數，及法人購屋貸款等。
- 印尼央行3年來⾸度下調基準利率1碼至6%，比市場預期更早放鬆政策。巴西央行宣布基準利率升息1碼至10.75%，符合預期，巴西央行在聲明中暗示未來將進一步升息。
- 政治消息方面，日本自民黨總裁選舉9/12正式起跑，共9人登記參選，創下最多參選人數紀錄，由於自民黨為執政黨，27日進行投開票後產生的新任總裁，將成為下任首相。
降息循環起跑 債市近全面上漲
- 聯準會降息50基點，利率點陣圖下調對年末利率預估，但鮑威爾暗示不急於再次大幅降息，加上美國初申失業救濟數據強於預期，股市再創紀錄新高，使美國10年期公債殖利率整週小幅走升，債市漲跌互見，新興市場主權債與非投資級債相對較為強勢，政府債與機構MBS則表現較為落後。
- 美股本週上漲，可轉債單週上漲1.97%，今年以來則上漲6.82%。
投資級債續漲 資金淨流入小幅增溫
- 在僅一位理事存有不同意見的情況下，聯準會週三果斷降息兩碼，但主席鮑威爾在記者會上暗示不急於再次大幅降息。
- 美國8月份零售銷售意外成⻑，強勁的網路購物數據掩蓋了其它商戶喜憂參半的業績；上週首次申領失業救濟人數則降至5月以來最低，表明勞動力市場依然穩固，使美國10年期公債殖利率整週走升4個基準點至3.71%。
- 英國央行以8-1的投票結果決定維持利率在5%不變，行⻑⾙利暗示降息將保持漸進性。英國央行還將維持縮表步伐，預計明年削減1,000億英鎊債券投資組合。
- 投資級債方面，全球投資級債本週上漲0.32%，美國投資級債上漲0.41%，歐洲投資級債上漲0.27%；美國金融債上漲0.36%，歐洲金融債上漲0.29%。
- 利差方面，美國投資級公司債利差收斂6點至93點，歐洲投資級公司債利差收斂5點至113點。美國金融債利差收斂6點至93點；歐洲金融債利差收斂7點至117點。
- 美銀美林引述EPFR的資料顯示，截至9月18日當週，投資級企業債從前一週的淨流入57.5億美元，小幅增加至淨流入63.8億美元。
積極回應降息 風險債漲勢強勁
- 受惠於聯準會積極降息半碼支撐經濟，風險債市全面收漲。全球非投資級債指數上漲0.97%，利差收斂25點至332點，美非投資級債上漲1.08%，利差收斂29點至310點；歐非投資級債上漲0.62%，利差收斂17點至344點。
- 根據美銀引述EPFR資料，統計截至9月18日之一週，美國非投資級債券基金由上週的淨流入17.8億美元，加速至淨流入15.7億美元。
- 本週整體新興市場債上漲0.97%、利差收斂17點至280點。其中主權債上漲1.06%、利差收斂18點至254點；公司債上漲0.54%，利差收斂10點至193點。
- 根據美銀引述EPFR資料，統計截至9月18日之一週，新興市場債基金由上週的淨流出4.3億美元，轉為淨流入4.1億美元。
- 韓國政府債券投資者預計首爾官員在未來幾個月內將降低利率，因美國的放鬆周期為亞洲各國央行提供了鬆動政策的機會。
- 應對因經濟活動強於預期而帶來的具有挑戰性的通膨前景，巴西央行週三宣布升息1碼。
新興貨幣反彈 違約指數下滑
股票大漲回溫 投等債持續流入
重要經濟數據公布及事件彙整
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