經濟數據符合預期 科技股帶動美股收高
- 近一周投資人等待美國通膨數據、美國總統大選辯論及接下來的Fed利率決策會議，通膨趨緩、就業也出現放緩跡象，但輝達等大型科技股上漲推動美股反彈。近一周標普500指數上漲1.71%，NASDAQ指數收紅2.60%，歐洲道瓊600指數持平微漲0.01%。
- 美國大型科技類股回升，美股上漲推動亞股表現。受到企業和家庭支出下調，日本上季GDP意外下修，日圓走升也影響日本出口類股投資氣氛。近一周日本東證指數下跌1.08%，MSCI新興市場微漲0.06%，僅亞股收紅，拉丁美洲及新興歐洲收黑。
AI需求強勁帶動大盤走強，科技、寵物表現居前
- 美國就業數據疲軟，輔以通膨數據喜憂參半，一度引發市場波動，但AI晶片巨頭表示客戶需求強勁，提振投資人風險情緒，近週類股漲多跌少，以科技類股領漲。
- 美國資料庫軟體公司Oracle最新財報強勁，營收及淨利均超出市場預期，其中雲端授權業務年增10%，雲端基礎設施收入年增45%，較前季進一步加速，消息帶動股價單週上漲逾13%，支持標普500科技類股指數近週上漲4.3%。
- 聯準會有望於下次會議開始降息，隨公債殖利率走降，提振了此前承壓的主題領域，近週各主題全部上揚，以寵物居前。
- 寵物保健公司Petco Health and Wellness財報優於預期，儘管整體產業面臨挑戰，但受降低成本計畫取得進展，管理層暗示獲利有望改善並上調全年財測，股價近週大漲逾四成，推升FactSet寵物指數單週上漲3.5%。
科技股推動美股上漲 歐股收平
- 近一周投資人等待美國通膨數據、美國總統大選辯論及接下來的Fed利率決策會議，通膨趨緩、就業也出現放緩跡象，但輝達等大型科技股上漲推動美股反彈。近一周標普500指數上漲1.71%，NASDAQ指數收紅2.60%，歐洲道瓊600指數持平微漲0.01%。
- 經濟數據方面，美國8月非農就業數據喜憂參半，非農就業人數新增14.2萬，低於預期，失業率降至4.2%，則符合預期，平均時薪溫和成長3.8%，略優於前期及預期(3.7%)。
- 美國8月消費者物價指數(CPI)年增2.5%，從前值的2.9% 大幅下滑，剔除食品與能源成本的核心CPI在8月年增3.2%，符合預期並與前值持平。
- 美國上周首次申請失業救濟人數3周來首次上升，顯示就業市場逐漸放緩。
- 歐元區9月Sentix投資者信心指數持續走弱，從8月的-13.9降至-15.4，遠不如預期。
- 央行動態方面，歐洲央行(ECB)繼6月宣布2019年以來的首度降息後，週四如預期下調基準利率25基點，並調降經濟預估，同時警告物價壓力仍持續，但未透露未來的利率路線。
- 市場對Fed此次降息1碼或2碼仍意見分歧。根據彭博報導，花旗改口預測Fed只會降息1碼，高盛執行長表示，就業市場疲軟讓聯準會有理由一次降2碼，但可能性僅略高於三成。
- 歐盟據悉將小幅下調對中國電動汽車的擬議加徵關稅，特斯拉稅率將從9%降至7.8%，未配合調查的中國生產商最高稅率下調一個百分點至35.3%。
日股續收黑 新興股微漲
- 美國大型科技類股回升，美股上漲推動亞股表現。受到企業和家庭支出下調，日本上季GDP意外下修，日圓走升也影響日本出口類股投資氣氛。近一周日本東證指數下跌1.08%，MSCI新興市場微漲0.06%，僅亞股收紅，拉丁美洲及新興歐洲收黑。
- 經濟數據方面，日本公布4-6月季度實質GDP成長率由季增0.8%下修至季增0.7%，換算年率為3.1%下修至2.9%，主要受到個人消費、企業設備投資拖累。
- 日本財務省與內閣府公佈7-9月法人企業景氣預測調查結果顯示，所有行業大企業景氣指數為正5.1，連續2個季度呈現「上升」多於「下降」的情況。
- 中國8月出口意外成長8.7%，優於預期，但進口僅增長0.5%，經濟繼續呈現分化趨勢。
- 台灣8月台灣出口額年增16.8%，連續10個月正成長。此外，對美國的出口額首度超越歷來對中國的單月出口額，顯示東亞供應鏈正迅速重組。
- 央行動態方面，彭博調查顯示，逾半數人預計日本央行(BOJ)下次升息將落在12月份，目前市場不預期BOJ將在9月份會議上行動。
- 政治消息方面，日本自民黨總裁選舉9/12正式起跑，共9人登記參選，創下最多參選人數紀錄，由於自民黨為執政黨，27日進行投開票後產生的新任總裁，將成為下任首相。
- 根據彭博報導，韓國在去年11月來實施的全市場賣空禁令，計畫在明年3月底解除，並將確保屆時必要的規則修訂已到位。
本月可望降息 債市近全面上漲
- 美國8月新增非農就業低於預期，惟8月核心通膨率意外升高，打消市場對本月降息2碼的預期，但本月仍可望降息；美國10年期公債殖利率整週走低，債市全面上漲，機構MBS與新興市場主權債相對較為強勢，非投資級債則連續第二週表現較為落後。
- 美股本週上漲，可轉債單週上漲0.65%，今年以來則上漲4.76%。
投資級債續漲 資金淨流入小幅降溫
- 美國8月新增非農就業人數14.2萬，低於預期，並且此前兩個月的數據遭下修，三個月均值降至2020年中以來最低；失業率微降至4.2%。紐約聯準行長等多位決策官員直言降息時機已到。
- 受居住成本推動，美國8月核心CPI月比升幅達到四個月來最高，債市交易員放棄對9月降息2碼的預期，花旗也改口預測下週可能只會降息1碼，美國10年期公債殖利率整週走低5個基準點至3.67%。
- 歐洲央行如預期所料下調關鍵存款利率1碼，並調降經濟預估，但行長拉加德拒絕做出明確降息承諾，稱將把貨幣政策的限制性保持夠長的一段時間。
- 投資級債方面，全球投資級債本週上漲0.38%，美國投資級債上漲0.43%，歐洲投資級債上漲0.28%；美國金融債上漲0.34%，歐洲金融債上漲0.25%。
- 利差方面，美國投資級公司債利差持平於99點，歐洲投資級公司債利差放寬3點至118點。美國金融債利差放寬1點至99點；歐洲金融債利差放寬2點至124點。
- 美銀美林引述EPFR的資料顯示，截至9月11日當週，投資級企業債從前一週的淨流入65.5億美元，小幅降溫至淨流入57.5億美元。
非投等債延續溫漲 資金持續流入
- 通膨數據緩步下滑，交易員對9月降息的押注由50基點轉向25基點，科技股反彈，市場情緒回穩，風險債券表現穩定。
- 全球非投資級債指數上漲0.13%，利差擴大10點至357點，美非投資級債上漲0.20%，利差擴大10點至339點；歐非投資級債上漲0.09%，利差擴大7點至361點。
- 根據美銀引述EPFR資料，統計截至9月11日之一週，美國非投資級債券基金由上週的淨流入6.1億美元，加速至淨流入17.8億美元。
- 本週整體新興市場債上漲0.34%、利差擴大3點至297點。其中主權債上漲0.47%、利差持平於272點；公司債上漲0.24%，利差擴大5點至203點。
- 根據美銀引述EPFR資料，統計截至9月11日之一週，新興市場債基金由上週的淨流出2.6億美元，加速至淨流出4.3億美元。
- 由於中國房企面臨房產銷售持續下滑的壓力，引發了對其流動性的擔憂，中國的非投資級美元債市場勢將連續第八天走低，為2023年8月以來的最長跌勢。
VIX回落 債市波動下
股票流出加速 非投等債持續流入
重要經濟數據公布及事件彙整
相關基金列表
安聯證券投資信託股份有限公司 | 地址：台北市104016中山北路2段42號8樓 | 客服專線：(02)8770-9828
【安聯投信 獨立經營管理】
本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。
由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。非投資等級債券基金適合欲參與資產具長期增長潛力之投資人。相較於公債與投資級債券，非投資等級債券波動較高，投資人進場布局宜謹慎考量。投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金得投資於非投資等級債券基金及新興市場債券基金，非投資等級債券基金之投資標的涵蓋低於投資等級之垃圾債券，故需承受較大之價格波動，而利率風險、信用違約風險、外匯波動風險也將高於一般投資等級之債券。新興市場債券基金之投資標的包含政治、經濟相對較不穩定之新興市場國家之債券，因此將面臨較高的政治、經濟變動風險、利率風險、債信風險與外匯波動風險。本基金可能投資於美國Rule 144A債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險，投資人投資前須留意相關風險。
安聯投信總代理之盧森堡系列基金(AGIF)及其發行之境內基金，配息級別之配息可能由基金的收益或本金中支付(AMg2級別除外)，或配息前未先扣除應負擔之相關費用(如AMg、BMg、AMf、BMf等級別)。任何涉及由本金支出的部分，可能導致原始投資金額減損。AMf/BMf固定月配類股的配息預期包括來自該級別之資本利得及淨收益，並按每股資產淨值的某一定百分比計算配息，故每期發放的每股配息金額會有變動。因每股資產淨值每日會有變化，採用的百分比雖一致，但每次實際配息金額可能不同，且百分比率並非保證不調整，固定月配類股於績效為負值之期間，配息通常仍會持續配發且此舉可能會加快投資價值下跌的速度，又因配息採一定百分比計算而非與收益或資本利得連動，故有相對高的可能性會侵蝕本金，若配息金額可能會大於此級別的已實現資本利得及其他淨收益，將導致侵蝕本金。如因配息類股規模大幅減少至一定程度時，境外基金之董事會得依其評估主動將該類股併入同基金之其它配息類股。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本公司於公司網站揭露各配息型基金近12個月內由本金支付配息之相關資料供查詢，投資人於申購時應謹慎考量。
安聯收益成長基金：安聯投信總代理之盧森堡系列基金(AGIF)及其發行之境內基金，配息級別之配息可能由基金的收益或本金中支付(AMg2級別除外)，或配息前未先扣除應負擔之相關費用(如AMg、BMg、AMf、BMf等級別)。任何涉及由本金支出的部分，可能導致原始投資金額減損。AMf/BMf固定月配類股的配息預期包括來自該級別之資本利得及淨收益，並按每股資產淨值的某一定百分比計算配息，故每期發放的每股配息金額會有變動。因每股資產淨值每日會有變化，採用的百分比雖一致，但每次實際配息金額可能不同，且百分比率並非保證不調整，固定月配類股於績效為負值之期間，配息通常仍會持續配發且此舉可能會加快投資價值下跌的速度，又因配息採一定百分比計算而非與收益或資本利得連動，故有相對高的可能性會侵蝕本金，若配息金額可能會大於此級別的已實現資本利得及其他淨收益，將導致侵蝕本金。如因配息類股規模大幅減少至一定程度時，境外基金之董事會得依其評估主動將該類股併入同基金之其它配息類股。AMg7月收總收益類股及BMg7月收總收益類股進行配息前未先扣除應負擔之相關費用，雖可產生更多可分配金額，但配息涉及由本金支付之機會可能大於AM穩定月收類股或BM穩定月收類股。AMg7月收總收益類股及BMg7月收總收益類股如因由本金支出過多配息致類股規模減少至一定程度時，境外基金之董事會得依其評估主動將該類股併入同基金之其它配息類股。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本公司於公司網站揭露各配息型基金近12個月內由本金支付配息之相關資料供查詢，投資人於申購時應謹慎考量。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。B類型配息前未先扣除行政管理相關費用，而B1類型配息金額則可能超出所獲取之可分配收益，因此本基金配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本公司於公司網站揭露各配息型基金近12 個月內由本金支付配息之相關資料供查詢，投資人於申購時應謹慎考量。有關境外基金配息金額之決定，係由境外基金機構根據已取得之資本利得及股息收益狀況，並考量基金經理人對於未來市場看法，評估預定之目標配息金額。若本基金因市場因素造成資本利得及股息收益狀況不佳，將可能調降目標配息金額。有關境內配息級別受益權單位原則上將每月進行收益分配評估，決定應分配之收益金額，惟不保證每月均執行分配。分配金額若未達一定金額時，當月不予分配，並將收益分配再申購配息級別受益權單位，該部分之申購手續費為零，除銀行特定金錢信託外，將轉入再投資。有關境內配息級別受益權單位原則上將每月進行收益分配評估，決定應分配之收益金額，惟不保證每月均執行分配。分配金額若未達新台幣300元、未達美元100元、未達人民幣600元時，當月不予分配，並將收益分配再申購配息級別受益權單位，該部分之申購手續費為零，除銀行特定金錢信託外，將轉入再投資。
基金投資地區包含中國及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。本基金可投資於轉換公司債，由於轉換公司債同時兼具債券與股票之特性，因此除利率風險、流動性風險及信用風險外，還可能因標的股票價格波動而造成該轉換公司債之價格波動，此外，非投資等級或未經信用評等之轉換公司債所承受之信用風險相對較高。基金如投資於固定收益商品，其投資風險包括但不限於信用風險、利率風險、流動性風險及交易可能受限制之風險等。經濟環境及市況之改變亦可能影響前述風險程度，以致影響投資價值。一般而言，當名目利率走升時，固定收益投資工具(含空頭部位)之價值可能下降，反之可則可能上升。流動性風險則可能延後或限制交易之贖回或付款。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。若為BT累積/BM穩定月收/BMg穩定月收總收益/BMg7月收總收益/BMf固定月配類股，該類股申購手續費雖可遞延收取，惟需支付最高為每年基金淨資產價值1%之分銷費，該分銷費已包含於單一行政管理費中(分銷費可能造成該級別實際負擔費用增加，此費用已反映於每日基金淨值中)。
本基金可投資「特別收益證券」包括特別股股票與債券，特別股可能有無法按時收取股息之風險、類股集中及產業景氣循環風險、提前買回風險等；債券除了利率風險外、可能有發行人違約之信用風險、無擔保債券及次順位債券之風險、及債券提前償還致投資組合預期收益率降低之風險等。經理公司為避免新臺幣及人民幣兌美元的匯率波動所衍生之匯率風險而影響新臺幣計價(避險)及人民幣計價(避險)各類型受益權單位淨資產價值，經理公司將持續就新臺幣計價(避險)及人民幣計價(避險)各類型受益權單位資產進行匯率避險交易，惟匯率避險交易僅能適度降低匯率波動對該受益權單位淨資產價值之影響，故倘若新臺幣及人民幣相對於美元匯率上升，此等避險可能為該等投資人提供獲利報酬；反之，則亦可能造成投資人之損失。此外，任何匯率避險交易所衍生之結匯成本均依新臺幣計價(避險)及人民幣計價(避險)各類型受益權單位受益人按比例負擔。本基金主要投資於符合美國Rule144A規定之私募性質債券，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險，投資人須留意相關風險。
